1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。教育月观点08期：7月份教育板块政策较为密集■行业观点：7月份教育板块政策较为密集：1）国务院发布《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》；2）六部委联合发布《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》，规范在线教育；3）健康中国行动推进委员会办公室就“健康中国行动”之中小学健康促进行动有关情况举行新闻发布会，将中小学健康促进行动列为单独一项行动，教育部牵头推进这项行动，将加强体育与健康课和课外锻炼时间。国务院印发的关于义务教育的《意见》，市场关注度高，我们认为3条确定性及2条争议均非常突出：确定性：1）素质教育持续受益，“长板”思路将成为升学关键；2）德育、美育、师资、教学能力等方向的toB需求将长期存在；3）不能超纲、减负，需加强党的领导。《意见》尚需各地细则出台及落地实施，各地细则及落地执行预计将聚焦两大争议：1）公民同招，理论上对民办学校利空，但落地执行难度、执法灵活度需求的争议背后，是教育均衡化的初衷及部分家庭自主择校需求的现实矛盾；2）义务教育学校不得引进境外课程、使用境外教材，对民办尤其是国际学校的教学体系，提出了与时俱进的本土化现实要求。参照海外经验，义务教育阶段的此类改革，1）对K12培训有结构性影响，利空学前、小学阶段为主的K12培训，但利好初中、高中阶段的K12培训，即我们认为未来中考更为关键；2）对学区房短期利多，但中长期偏利空；3）toB教育受益。■上月（7月）上证综指、创业板指、安信教育指数涨跌幅分别-1.56%、3.90%、-4.93%。上月A股教育板块内个股涨跌幅前三为紫光学大（6.77%）、新开普（3.59%）、方直科技（2.03%）；板块内个股涨跌幅后三为华媒控股（-19.43%）、开元股份（-19.00%）、天喻信息（-17.45%）。港股教育板块内个股涨跌幅前三为思考乐教育（26.45%）、新东方在线（20.09%）、中国东方教育（17.09%）；板块内个股涨跌幅后三为博骏教育（-20.91%）、成实外教育（-17.48%）、睿见教育（-14.46%）。美股教育板块内个股涨跌幅前三为跟谁学（47.95%）、海亮教育（23.40%）、新东方（12.76%）；板块内个股涨跌幅后三为达内科技（-36.40%）、无忧英语（-25.31%）、安博教育（-24.13%）。Table_Title2019年08月04日教育Table_BaseInfo行业周报证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级Table_Chart行业表现资料来源：Wind...
