识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/14[Table_Page]跟踪分析|计算机证券研究报告[Table_Title]计算机行业行业放缓，龙头公司和医疗网安等细分领域增势强劲[Table_Summary]核心观点：截止2月28日，计算机股票池184家公司一共138家披露业绩快报。行业整体增速放缓，或因并表数量减少和部分领域19年下游需求放缓所致，典型如安防、企业信息化软件等领域。19年全年：中位数法：营业收入增速的中位数为11%，较18年下降3pct。归母净利增速的中位数为17%，较18年增加11pct。整体法：收入同比增速为6%，较18年下滑23pct。归母净利同比增速为-52%，较18年下滑6pct。计算机行业部分细分领域需求确定性较强，典型如信息安全、医疗信息化、IT硬件领域，业绩增速表现突出。上述领域未来2-3年受下游需求或政策驱动，行业景气度有望持续保持：医疗信息化（5家）：收入同比增速的中位数为30%，较18年高14pct；归母净利润同比增速的中位数为26%，较18年高8pct。行业景气度如预期继续提升、卫宁创新业务空间打开。信息安全（3家）：收入同比增速的中位数为30%，较18年高14pct；归母净利润同比增速的中位数为26%，较18年高13pct。行业受益于等保2.0等政策推动，头部公司亦受益于安全可控推进。IT硬件（中新赛克、亿联网络）：收入同比增速的中位数为34%，较18年略有下滑，下滑1pct；归母净利润同比增速的中位数为43%，较18年低7pct。受益于企业信息化升级、数据量激增等带来的需求增加。头部公司增长显著高于行业。15家头部公司业绩情况：营收增速的中位数为25%，较行业增速高14pct，较18年提升2pct。归母净利润增速的中位数为30%，较行业增速高13pct，较18年基本持平。头部公司相当部分拥有较强的创新能力，在传统业务上不断扩大领先差距、在新兴业务上的优势明显，竞争优势在新产业周期下会更为突出。市场向头部公司集中的态势早已难以撼动。从16年12月31至19年12月31日，12家头部公司总市值（剔除数据缺失的3家公司）在行业总市值中占比从11%提升至17%。市场聚焦头部公司的趋势明显，头部公司未来有望继续引领计算机行情。重点公司：医疗信息化：卫宁健康、创业惠康；信息安全：深信服、绿盟科技、安恒信息、启明星辰；IT设备：浪潮信息、亿联网络、中新赛克；IDC：宝信软件、光环新网；车联网：中科创达、四维图新等。风险提示。疫情对公司各公司项目实施、验收有短期影响；疫情或导致后续下游支出减少或延迟；外部环境与市场风险偏好的不确...
