金融工程|金工专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1金融工程证券研究报告2019年03月27日作者吴先兴分析师SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com18616029821张欣慰分析师SAC执业证书编号：S1110517010003zhangxinwei@tfzq.com韩谨阳联系人hanjinyang@tfzq.com相关报告1《金融工程：利用交易型alpha捕获低频模型短期收益》2019-03-182《金融工程：短周期视角下的指数增强策略》2019-02-113《金融工程：股息率因子全解析》2018-12-074《金融工程：基于机构风格追随的业绩增强策略》2018-10-115《金融工程：基本面量化视角下的电子行业选股研究》2018-09-206《金融工程：基本面量化视角下的食品饮料行业选股研究》2018-08-037《金融工程：基于自适应风险控制的指数增强策略》2018-07-058《金融工程：基本面量化视角下的医药行业选股研究》2018-06-159《金融工程：基于基础数据的分析师一致预期指标构建》2018-04-1010《金融工程：多因子模型的业绩归因评价体系》2018-04-1011《金融工程：风险预算与组合优化》2018-03-0512《金融工程：哪些行业应该单独选股？——基于动态因子筛选的行业内选股实证研究》2018-02-2313《金融工程：协方差矩阵的常用估计和评价方法》2017-11-1614《金融工程：因子正交全攻略——理论、框架与实践》2017-10-3015《金融工程：基于动态风险控制的组合优化模型》2017-09-2116《金融工程：专题报告-MHKQ因子择时模型在A股中的应用》2017-08-15A股公司治理类因子解析不论是投资者、监管部门，还是上市公司自身都非常关注公司的治理状况。对于投资者来说，公司治理关系到企业的价值，投资者高度关注公司的治理水平，并且愿意为拥有较好治理水平的公司付出可观的溢价。本文从激励机制、业绩预告质量、股权结构、股利分配、董事会监事会会议次数、高管变更次数六个维度，探讨了公司治理的评价及其对公司价值的影响。激励机制激励机制可以从薪酬以及薪酬差距的安排来衡量，薪酬因子包括管理层、高管、CEO、董事长以及职工的薪酬，薪酬差距因子包括高管内部的薪酬差距以及公司内部的薪酬差距。从因子检验来看，激励机制类因子整体上表现较为显著，尤其是高管内部薪酬差、前3高管薪酬、前3管理层薪酬、CEO薪酬，IC均值别为0.0253、0.0294、0.0300、0.0256，年化ICIR分别为2.9369、2.9247、2.9136、2.7226。此外，公司的所有制类型并不会影响薪酬因子的表现。业绩预告质量业绩预告质量可以从业绩预告的区间...
