www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_research]行业研究报告●交通运输行业2019年07月31日[table_main]公司深度报告模板2019年上半年快递民航业表现相对突出，建议持续把握消费交通板块投资机会——2019年7月行业动态报告交通运输行业推荐维持评级核心观点最新观点1）交通运输行业景气度总体平稳，货运增长仍保持稳定。2019年6月，中国运输生产指数（CTSI）为173.9点，同比增长4.7%，增速较5月减少0.8个百分点，交通运输仍保持增长态势。受客运指数基数较高的影响，6月客运指数增速回落，同比增长4.1%；货运指数受益电商“618”促销利好，增速有所回升，同比增长5.0%。2）交通运输子行业运行分析：2019年上半年快递、民航业表现相对突出。2019年1-6月份，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，同比增长25.7%，申诉总量同比下降23.8%，有效申诉量同比下降70.3%。2019年1-6月，民航客运量同比增长8.5%，继续保持向好态势。3）交通运输行业营收平稳上升，归母净利润有所波动。2011年以来，交通运输行业营业收入逐年上升，2018年行业营业收入为18141亿元，是2011年的2.5倍，相比2017年，增速达到13.79%，增速有所放缓。2018年归母净利润为1013.83亿元，较去年同期水平下降14.63%。4）交通运输政策体系日益完善，规范引导行业新业态可持续发展。近期，《国家邮政局关于支持民营快递企业发展的指导意见》、《智能快件箱寄递服务管理办法》、《交通运输部国家发展改革委关于深化道路运输价格改革的意见（征求意见稿）》等指导意见和管理办法陆续发布，针对性地引导快递、网约车等创新能力较强的交通运输子行业构建良好的行业秩序，既保护了企业创新的积极性，也为将来有序高速的发展奠定了基础，明确了用户和企业的权力与义务，包容引导行业可持续发展。5）2019年三季度建议持续把握消费交通板块投资机会。目前我国交通规模位居全球领先地位，但交通运输服务品质仍有持续提升空间。受益于交通服务品质提升的需求，消费型交通需求有望稳步提升，物流（快递）、航空、机场、高速公路子行业利好。投资建议重点推荐组合为招商公路（001965.SZ）、深圳机场（000089.SZ）和南方航空（600029.SH）。核心组合证券代码证券简称加入组合时间累计涨幅001965.SZ招商公路2019/1/27.54%000089.SZ深圳机场2019/1/219.15%600029.SH南方航空2019/4/3-16.31%资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（组合...
