请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/机械工业/通用机械证券研究报告行业跟踪报告2019年04月17日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市维持市场表现[Table_QuoteInfo]-38.60%-30.64%-22.67%-14.71%-6.74%1.22%2018/42018/72018/102019/1通用机械海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《“十三五”化工投资下半场，设备龙头仍将受益》2018.12.02[Table_AuthorInfo]分析师:佘炜超Tel:(021)23219816Email:swc11480@htsec.com证书:S0850517010001分析师:沈伟杰Tel:(021)23219963Email:swj11496@htsec.com证书:S0850517020001大炼化二期项目投资启动，设备龙头厂商有望受益[Table_Summary]投资要点：2019年民营大炼化一期项目逐渐投产，炼化厂商盈利能力修复。2019年炼化一体化项目进入投产高峰期，民营企业抢跑争先。大连恒力石化第一套炼油装臵生产线已全线打通，浙石化（一期）炼油项目第一环节常减压装臵已试运行，盛虹炼化项目已开工建设，恒逸文莱PMB项目（一期）电站启动。此外，2019年1月以来，在油价快速反弹、人民币汇率回升背景下，PTA-PX价差见底回升。我们认为这将有利于提升炼化企业的盈利能力，推动项目建设进展，甚至有利于后续新规划项目的启动。炼化二期项目招标逐步开启，核心设备和零部件订单有望逐步落地。2018年12月，镇海炼化扩建项目已启动招标。2019年，浙石化（二期）炼油项目的招标工作也悄然开启，其中4套105000Nm3/h空分设备于今年3月中旬由杭氧股份中标。根据我们的情景分析，我们预计2019年新增炼油项目新开工产能规模在乐观/中性/悲观三种情景下，分别有望达到9000/5000/2000万吨/年。综合来看，我们认为2019年新开工的炼化项目增量可能超过2018年，投资景气度仍然向好，核心设备和零部件的订单有望逐步落地。炼化产业集中度提升明显，密封件龙头厂商有望长期受益。在国家顶层设计的引导下，我国炼化产业布局的区域性明显，大炼化项目建设进一步推动了行业产能集中度提升。我们认为，这一趋势有望带动了中高端密封件的需求，龙头厂商在资质认证、产品性能、售后服务、资本运作等方面都具备明显优势，其市场份额有望逐步提升。油价稳步上涨背景下煤化工行业盈利向好，项目投资稳步推进。2019年1月至今，原油价格大幅反弹超30%，创十年来最大季度涨幅。作为石油化工的替代品，油价上行背景下煤化工经济性逐步显现。我们认为“十三五”期间煤化工投资景气度较高...
