本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。机械设备行业谨慎推荐（维持）机械行业2019年三季报业绩综述风险评级：中风险前三季度机械行业稳健增长，工程机械、油服设备业绩靓丽2019年11月8日分析师：卢立亭SAC执业证书编号：S0340518040001电话：0769-22110925邮箱：luliting@dgzq.com.cn助理分析师：张豪杰SAC执业证书编号：S0340118070047电话：0769-22119416邮箱：zhanghaojie@dgzq.com.cn细分行业评级工程机械推荐油服设备推荐光伏设备推荐轨交设备谨慎推荐半导体设备谨慎推荐工业机器人谨慎推荐行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind投资要点：◼行情回顾：2019年1-10月，机械行业整体上涨15.3%，跑输大盘2.2pct。细分行业中，工程机械、机械基础件、冶金矿采化工设备、仪器仪表、农用机械等子版块表现相对强势，涨幅分别达48.9%、31.0%、30.2%、28.8%、19.3%。1-10月，在机械行业349家上市公司（含科创板）中有252家公司股价实现上涨，其中121只个股涨幅超过20%。◼机械行业2019年前三季度业绩分析。前三季度，机械行业整体实现营收8838.9亿元，同比增长9.0%；实现归母净利润569.0亿元，同比增长13.9%，整体业绩较为稳健。通用机械类业绩下滑幅度较大，专用设备业绩表现靓丽，仪器仪表、铁路设备业绩稳健增长。前三季度机械行业整体盈利能力有所增强，营运能力保持较高水平；现金流情况大幅改善，其中工程机械贡献了90%以上的现金流。◼工程机械：经营业绩持续提升，盈利能力大幅增强。前三季度，工程机械行业共计实现营收1935.8亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润200.4亿元，同比增长76.7%。受益于下游基建、房地产需求及更新需求持续增长，“一带一路”沿线国家出口等因素推动，工程机械行业景气度持续高涨，各大主机厂经营业绩再上台阶。行业整体盈利能力、营运能力大幅增强，现金流情况持续改善。◼工业机器人：业绩承压依然严重。前三季度，工业机器人行业实现营收122.1亿元，同比降低1.7%；实现归母净利润11.9亿元，同比降低18.8%。受宏观经济下滑、中美贸易战等因素影响，下游行业自动化改造需求减弱，行业整体业绩增速不断放缓，目前仍未出现明显的边际改善。但我们看好长期智能化改造的主逻辑，工业机器人行业未来发展依然可观。◼油服设备：行业景气度回升，业绩持续快速增长。前三季度，油服设备行业实现营收1339.5亿元，同比增长23.1%；实...
