请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告机械设备[Table_IndustryInfo]机械行业2019年1月策略中性（维持评级)2019年1月22日一年该行业与上证综指走势比较行业专题专用设备讨论之一：光伏平价上网渐进，太阳能电池片设备受益本月专题：光伏平价上网，聚焦设备龙头光伏平价上网政策出台，行业景气度拐点向上。受2018年“531”新政影响，光伏装机规模萎缩，产业链各环节价格大幅下降，行业进入低谷，但随着近日光伏平价上网政策出台，从降低非技术成本、保障消纳、绿证交易、降低输配电价及收费、市场化交易等多方位对光伏平价项目给予支持，平价项目需求2019年将加速增长，行业有望开启新一轮景气周期。技术迭代降本提效，高效PERC扩产潮到来。PERC电池技术兼顾降成本、提升发电效益两方面，逐步取代传统常规电池已成为行业共识。复盘上轮硅片环节技术迭代，当前时间点类似2014年金刚线全面替代砂浆前夕，各大主流厂商积极布局PERC，主流高效电池商投产规划累计达76.5GW，而落地投产产能合计仅为13.6GW，保守估计行业仍有63GW高效电池扩产空间。光伏设备空间大格局好，建议关注技术领先的产业链设备龙头。按单GW设备投资额3.5-4亿元测算，近两年设备市场空间将超200亿元，龙头设备企业将深度受益。其中，捷佳伟创是电池片生产设备龙头（电池设备综合市占率超30%），覆盖了电池片生产环节除丝网印刷设备之外的主要设备；迈为股份是丝网印刷设备龙头（增量市场市占率超70%）；晶盛机电是晶体硅生长设备龙头。行业观点展望2019，我们认为制造业投资、基建投资较2018年更好，但地产投资有较大分歧。房屋销售2018年以来持续走弱，但开工依旧处于景气高位，按照历史经验，开工有可能在2019年回落。但政策面的变化可能会改变这个趋势，再加上流动性的宽松，这或许会推动地产开工数据迎来拐点，假如这个场景发生，那么当前估值较低的传统周期装备行业如工程机械等会有一轮行情。成本端的因素在2019年对中游是有利的，上游价格松动会让渡部分利润到中游。整体而言，我们目前仍然维持行业的“中性”评级，认为机会更多是结构性的。结构性的机会我们认为有两条主线：一是产业升级主线，建议重点关注的细分产业有：激光、新能源车、半导体和工业自动化；二是稳经济的逆周期主线，建议关注的细分产业有：轨交和能源装备（油、气和光伏等）。本次报告我们重点讨论光伏电池片设备。重点推荐组合：1月重点推荐组...
