披露事项及免责声明:请务必阅读本报告披露附录中的重要披露和分析师声明以及免责声明https://research.hsbcqh.com.cn����������������������5G����5G������和��������的��和����的���������������������������5G���������及���������������������及������的������������中���和����������������中的�����������(S1700517120005)�������������2018�1�1股票研究●电信科技2018年1月本报告仅供中华人民共和国（香港特别行政区及澳门特别行政区除外）境内分发。股票研究●电信科技2018年1月2工信部计划5G网络最快于2020年在中国正式实现商用，届时整个电信行业将呈现质的飞跃。5G将促进虚拟现实、增强现实、高清视频、自动驾驶和物联网等前沿技术得以完善。本报告主要分析了5G新的应用场景将为通信网络和移动终端行业带来的技术变革以及由此产生的投资机会。我们看好射频天线、光通信元器件及整体系统解决方案提供商中国三大电信运营商为推出新的网络服务将进行大规模投资，利好整体电信设备行业。汇丰全球研究的电信团队对全球5G资本开支持谨慎态度，但认为中国将是个例外。值得注意的是，中国政府非常重视5G。它的顺利发展是实现“中国制造2025”以及“十三五规划”的重要组成部分。汇丰全球研究的经济学家已经对这些政策做了深入且广泛的研究，认为千万不可以低估政策性支持的力度。随着5G进入日常生活，我们将接触到增强型移动宽带（eMBB）、超高可靠低时延通信（uRLLC）和海量机器类通信（mMTC）等一系列新词汇。5G技术不仅仅可以大幅提高手机、计算机的网络速度，还可以将汽车、机械和其他许多设备接入互联网。5G技术的统一国际标准预计将在明年由国际电信联盟（ITU）制定完成。简单而言，eMBB实现了更快、更高效的带宽，uRLLC减少了信号的延迟，而mMTC使物联网更完善。这三项技术将催生例如虚拟现实、增强现实、无人驾驶、物联网等新的应用场景。这将为通讯网络和移动终端带来较大的投资升级需求虽然离5G正式商用还有约两年的时间，我们主要从技术发展角度挖掘了确定性较高、成长性较好的子行业，并结合A股主要上市公司的业务情况，总结了5G的三大投资机会，包括：�(1)基站数量大幅增加有望利好中兴通讯等系统主设备提供商。5G要求大幅提高基站的系统容量，要增加系...
