请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态中美经贸磋商取得进展，美联储重启资产购买计划本周，黄金先涨后跌。周四一度突破1517美元/盎司，之后受中美经贸磋商取得实质性进展，市场风险偏好上升，黄金回调，一度跌至1473.80美元/盎司。近期，市场风险偏好是影响黄金价格的重要影响因素。风险偏好下降黄金涨，上涨黄金跌。本周风险偏好上涨，黄金下跌属正常现象。不过，从跌幅来看，黄金并未突破上周的前低的1458.90美元/盎司。白银价格更是只下跌了0.01美元/盎司至17.53美元/盎司。A股黄金股也未进一步下跌，反而周上涨了2.93%，跑赢大盘0.57%。个股也均普涨。再从黄金ETF和黄金期货持仓来看，黄金市场也并未恐慌。从黄金价格的走势来看，利空并未对黄金价格带来巨大的下行压力，之前黄金价格下跌带来的风险释放或已充分。就这一点来看，未来短期对金价不必过于悲观。事件方面，中美官宣均表示中美磋商取得实质性。中方重启购买美方农产品，美方推迟加征新的关税，具体的协议文本双方继续磋商。另一件大事是美联储宣布重启资产购买计划，计划每月购买600亿美元一年期内的短期国债，购买计划有望持续到20年2季度，整个购买计划规模约5000亿美元。此次重启的资产购买计划虽和QE存在明显区别，明显有意避免9月中下旬的钱荒再次发生。钱荒表明美国金融市场已经依赖上高基础货币的环境，从美联储的快速行动来看，本届美联储不仅对美国经济和就业，对股市、债市和短期流动性都会进行全方位的呵护。鸽派是本届美联储的底色。如果年内美联储再次降息亦不意外。回归到黄金和黄金股，黄金价格不必过于悲观，黄金的阶段性底部或已探明；而黄金股经过9月底的大跌，风险已释放，重新进入配置区间。维持增持秦源qinyuanzgs@csc.com.cn13917768805执业证书编号：S1440519060001发布日期：2019年10月14日市场表现相关研究报告19.10.06中信建投黄金行业周报：黄金先跌后涨，后续关注6大事件的影响19.09.23中信建投黄金行业周报：本轮黄金调整或已结束，暂停降息的美联储面临扩表压力19.09.16中信建投黄金行业周报：欧元区重启QE，美联储议息在即，但黄金已呈调整之相19.09.09中信建投黄金行业周报：不悲不喜，大涨有陷阱，大跌有机会19.08.25中信建投黄金行业周报：美联储大概率继续降息，黄金剑指1600美元19.08.11中信建投黄金行业周报：近期美元避险表现一般，金银仍可高看一线19.08.04中信建投黄金行业周报：“鲍威尔反复”遭遇“特朗普反复”，两大反复均...
