www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明[table_research]行业研究报告●环保行业2019年03月27日[table_main]公司深度报告模板环保工作仍是重点，行业景气度有望回升——三月行业动态报告环保行业推荐维持评级核心观点最新观点1）2020年终极考核年将至，环保进入深化阶段。2019年是国家生态环境治理关键年，是“十三五”目标考核前最后一年，各个领域都将进入提速冲刺治理阶段。2）加强金融服务民营企业，行业融资环境改善提速。《关于加强金融服务民营企业的若干意见》印发，进一步解决民营企业“融资难”问题，预期融资环境改善将进一步提速。3）生态环境建设也是“补短板”的重要方向。随着粤港澳大湾区、农村环保、雄安新区、长江大环保等建设的落地，环保需求将得到持续释放。4）国常会明确从事污染防治企业减税优惠，利好工业环保企业。国务院常务会议明确从2019年1月1日至2021年底，对从事污染防治的第三方企业，减按15%税率征收企业所得税。5）市场化、多元化的生态保护补偿机制有助于绿色环保产业发展。环境保护与生态修复产业联系更加紧密，完善居民参与方式，引导社会资金发展生态环保产业，建立持续性惠益分享机制。6）环保行业细分领域所处周期差异大，市场空间和技术水平是决定性因素。预计未来三年非电烟气处理、流域治理、土壤修复、危废处理、环境监测等几大热门领域市场空间接近2万亿。7）市场竞争不规范、技术成果转化率低、过度依赖政府补贴是限制环保行业发展的三个重要因素。8）环保行业相关上市公司73家，占A股总市值0.96%，年初至今板块表现弱于沪深300，估值仍处于历史偏低位置。投资建议目前融资环境逐步改善，环保需求持续提振，板块向上的估值修复弹性较大。结合当前需求来看，环境监测、垃圾无害化、非电烟气治理三个领域在未来将维持高景气度。推荐网格化监测龙头先河环保(300137.SZ)，拥有优质运营资产，在手订单充足的瀚蓝环境(600323.SH)，非电烟气治理龙头企业龙净环保(600388.SH)。核心组合证券代码证券简称月涨幅(%)市盈率PE(TTM)市值(亿元)核心组合300137.SZ先河环保14.5721.2055.98600323.SH瀚蓝环境10.1814.14120.30600388.SH龙净环保7.4917.22134.91风险提示治理需求、政策力度不及预期；行业竞争加剧；公司合规问题。分析师周然：（8610）66568494：zhouran@chinastock.com.cn执业证书编号：S0130518020001特别鸣谢严明：yanming_yj@chinastoc...
