敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告工业|机械推荐（维持）平价是主线，突围看技术2019年06月24日光伏设备专题系列之一上证指数3008行业规模占比%股票家数（只）3479.6总市值（亿元）276925.2流通市值（亿元）202454.6行业指数%1m6m12m绝对表现4.720.310.3相对表现0.2-6.33.6资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《【招商机械】2019年中期投资策略--围绕逆周期、低估值、科创主线进行布局》2019-06-242、《机械行业2019年中期投资策略—围绕逆周期、低估值、科创主线进行布局》2019-06-133、《工程机械行业点评—专项债新政利好基建，工程机械需求无忧》2019-06-11降成本是光伏行业永恒的命题，得益于此，18/19年PERC产能快速扩张，目前已成主流技术，同时光伏平价及TOPcon、HJT技术已提上日程，未来将催生大量设备需求，我们看好光伏设备长期发展。本报告聚焦电池片设备，以“平价”及“技术”为主轴，梳理行业投资机会，推荐关注迈为股份、捷佳伟创（电新覆盖）。❑平价是主线：催生国内海外市场繁荣。平价上网是光伏行业的终极目标，因而如何降成本也成为光伏行业永恒的命题，电池片环节的降成本主要通过工艺端和设备端两方面实现，也由此设备商和下游电池片厂商关系愈发紧密：电池片厂商不断进行工艺更迭，设备商配合其需求改进设备，导致设备普遍同质化，技术代差缩小，如此往复形成正循环带动生产成本不断下降，叠加产业上下游各环节成本的降低，2018年组件成本才能下降30%。即便如此，“531”补贴政策加速退坡、各环节产品价格应声下跌，众多光伏企业的国内平价上网之路仍走得非常艰难，但也倒逼行业进一步降本增效，带来了日益扩大的全球市场，预计美国2019年光伏新增装机量约为11GW，同比略有增长，中国、印度、日本保持平稳，欧盟2019年将有明显增长，西班牙启动平价上网项目，法国、荷兰、意大利等国也有明显增长。随着光伏平价上网的到来，全球光伏需求仍将保持增长，打开更加广阔的电池片生产设备空间。❑突围看技术：电池片高效HJT技术有望在未来2-3年推广，Topcon也会占据一定份额，有望催生大量设备需求。531之后成本迅速下降30%，主要归功于PERC技术的普及，一代技术、一代设备，PERC电池在原有设备上新增加背面镀膜及激光开槽两大工序，对PERC产能的新一轮投资开启了设备商的发展黄金期。降低成本主要通过提高效率（由设备商主导，①提高运行效率，主要体现在设备单位产量提升；②提高电池片转换效率，如减少光...
