请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告机械设备[Table_IndustryInfo]机械行业2020年度投资策略暨12月策略中性（维持评级）2019年12月06日一年该行业与上证综指走势比较年度投资策略高端装备国产化提速，通用装备待触底反弹机会技术开拓与市场开拓把握装备行业未来投资方向装备制造业整体景气度自2016年下半年触底反弹，2017-18年延续了较好的景气度，2019年随着地产开放的转弱需求端承压，再叠加中美贸易战影响，行业增速中枢出现下移。从19年三季报情况来看，收入增速下移趋势延续但边际上有所放缓，归母净利润增速仍保持在15%-20%的区间，反映了行业经营质量仍在持续改善。展望2020年，外部经济政治环境有望缓解，内部经济结构调整有望提速。基于这样的看法，我们认为装备行业的选股可以从如下两个维度来考量：一个是技术壁垒高的高端装备的国产化趋势，具备实现从0到1的突破的公司；另一个是已经取得从0到1的突破，市场从国内走向全球的公司。从投资主线的角度，我们看好三个方向：第一是商业模式好、增长空间大的检测服务行业；第二是景气度高的能源装备（油服装备、光伏装备、核电装备、锂电装备）和半导体装备；第三是左侧布局受益制造业见底复苏的细分行业，比如激光器、工业机器人、注塑机等行业。2020年行业重点关注的行业与公司华测检测、广电计量、浙江鼎力、三一重工、杰瑞股份、先导智能、杭可科技、捷佳伟创、北方华创、锐科激光、捷昌驱动、伊之密、应流股份、杰克股份。检测服务：行业空间大、增长稳，护城河高、现金流极好。随着我国政策监管放开，市场化进程加快，第三方检测市场成长更快，重点推荐华测检测、广电计量。油气装备：充分受益国家能源安全战略，三大石油公司资本开支确定性高，油气装备行业景气持续向上，重点推荐杰瑞股份。光伏装备：光伏平价上网政策出台带动行业景气度拐点向上，光伏技术迭代降本提效推动高效PERC扩产潮到来，重点推荐捷佳伟创。锂电装备：近期海外电动车市场扩产加速，看好具备全球竞争力、绑定一线动力电池厂的锂电设备龙头，重点推荐杭可科技、先导智能。半导体装备：随着产能向中国转移，叠加国家创建的良好政策环境，中国本土半导体设备厂商的替代空间巨大。重点推荐北方华创。核电装备：核电正式重启，行业已底部反转，关注细分市场寡头垄断的设备龙头，重点推荐应流股份、江苏神通、日机密封。激光器：价格战缓和行业边际已改善，静...
