本报告仅代表研究员个人观点，并不代表中银国际及其联营机构的观点。中银国际期货研究可在中银国际期货网站上获取（www.bocifco.com）22001199年年0099月月3300日日中银国际期货研究部刘超：金属研究员从业资格：F3011902投资咨询：Z0011456联系方式：021-61088065邮箱：chao.liu@bocichina.com近期出版的研究报告黄金白银策略月报美元创两年多新高避险降温金价失守千五关口摘要观点黄金9月收跌，现货黄金跌幅3.17%，9月最后一个交易日暴跌，创下8月6日以来新低至1464.20美元/盎司。9月中旬在特朗普“弹劾门”和贸易担忧的帮助下，金价一度攀升至1535.62美元/盎司附近，但随着美国出炉的经济数据录得比较不错的表现，美联储多位官员的讲话偏向鹰派，美元指数突破99整数关口，同时，国际贸易局势出现好转，美联储降息预期进一步回落，在沙特和也门达成停火协议后，市场避险需求进一步降温，金价连续失守1500关口以及1480一线。在当前全球经济疲软的情况下，避险资金不断流入美元，这部分挤压了黄金的避险买需，黄金和美元短时间呈现出此消彼长的关系，因此短期内美国经济数据对于金价走势的影响显著。不过，美国经济数据显露颓势，贸易对峙不确定性依旧高企，英国脱欧不确定性进一步加剧，中东局势持续恶化，都对金价构成支撑。当前对黄金持中性态度，中线金价大概率维持1480-1550区间震荡。操作建议本月对金价走势判断为震荡偏弱，金价在8月份高点1535附近阻力还是比较强的，较强的支撑分别在1480一线和1450一线。在中美贸易摩擦的大背景下，全球经济指标持续疲弱，推动金价今年迄今录得近17%的涨幅，投资者将密切关注将于10月10日至11日恢复的中美贸易磋商。最近一段时间美联储官员们密集讲话，仍显示出美联储内部对未来降息的看法存在分歧。但是，倘若数据显示美国经济放缓程度超乎意料，再加上贸易和政治方面的不确定性，将会支持美联储实施更多降息。因此，随着新一波美国经济数据不尽如人意，美联储决策者们的最新表态值得关注。从基本面和技术面来看，近期金价与美元的负相关性再度趋于明显，短线美元偏向多头，而黄金的避险需求减少，中线金价大概率维持1480-1550区间震荡，若失守1480附近支撑，金价后市则可能会进一步跌向1450附近。本周关注重点表1：重要事件和数据9月30日中国9月官方制造业PMI9月30日中国9月财新制造业PMI9月30日英国第二季度GDP年率终值9月30日欧元区8月失业率9月30日德国9月CPI年率初值9月30日美国9月芝加哥PMI10...
