免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告金工行业配置落地：医药主题基金筛选华泰研究研究员林晓明SACNo.S0570516010001SFCNo.BPY421linxiaoming@htsc.com+86-755-82080134研究员李聪SACNo.S0570519080001licong@htsc.com+8601056793938研究员韩晳SACNo.S0570520100006hanxi@htsc.com+86-10-56793937联系人王佳星，PhDSACNo.S0570119090074wangjiaxing@htsc.com+86-10-567939422021年2月09日│中国内地深度研究本文梳理了医药主题基金池，并构建了一套统一的框架进行基金评价分析本文从基金配置的角度，继续推进行业配置落地研究。作为基金配置子系列首篇报告，本文主要聚焦于医药主题基金的梳理与评价。主要工作包含：1、被动型医药主题基金的筛选与评价，重点考察跟踪指数的投资价值，以及基金是否能够紧密跟踪目标指数的表现；2、主动型医药主题基金的筛选与评价，重点关注基金经理的收益获取能力、回撤控制能力、行业配置能力、个股选择能力。经统计，近一年来，医药基金呈现出规模与数量齐升的发展态势，截止2020年12月31日，全市场共有被动型医药主题基金30支，规模总计463.5亿；共有主动型医药主题基金80支，规模总计1799.7亿元。医药主题基金筛选：结合持仓信息和跟踪指数/业绩基准筛选医药主题基金本文以持仓为核心，辅以跟踪指数/业绩比较基准信息，筛选医药主题基金。以被动型为例：1、根据Wind开放式基金分类，获取所有被动指数型和增强指数型基金；2、剔除ETF联接基金、分级基金仅保留母基金、同一基金的不同份额仅保留A类份额；3、将基金成立日之后3个月内的持仓数据置为空值，避免因建仓尚未完成而导致误判；4、基于每支基金的半年报和年报完整持仓数据，计算调整后医药行业持仓权重；5、对于有历史持仓数据的基金，要求其历次持仓医药行业权重都在50%以上；对于刚成立不久，缺乏持仓数据的基金，通过匹配跟踪指数中的关键字来进行筛选。被动型医药基金评价：重点考察跟踪指数投资价值与基金跟踪紧密度投资被动指数型基金的核心有两点，一是其跟踪指数是否有投资价值；二是该基金能否紧密跟踪目标指数的表现。对于前者，本文主要从指数历史表现和子行业配置两个维度出发；对于后者，本文参考了金牛奖的评比规则，将被动型基金分为标准指数型、增强指数型和ETF三类。其中，标准指数型基金主要考察跟踪误差和信息比率；增强指数型基金主要考察信息比率、超额收益；ETF基金则主要考察跟踪误差、场...
