识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/34[Table_Page]金融工程|定期报告2019年11月24日证券研究报告[Table_Title]房地产竣工数据改善，关注建材等地产产业链——行业轮动策略报告[Table_Summary]报告摘要：周度行情回顾及展望（2019-11-18至2019-11-22）根据Wind，房屋竣工面积累计同比近6个月来持续改善，商品房销售面积累计同比增速近半年首次翻正。本周房地产产业链及上游周期板块表现靠前，消费类行业及金融行业普跌。截止11月22日，宏观事件策略、景气度策略11月累计超额收益分别为2.8%和0.5%。（基准见下方表现明细）。指标检测：宏观层面上看，根据Wind，浮法玻璃现货均价（元/吨，全国主要城市）连续上涨5个月，根据历史规律测算，建筑材料行业值得关注。中观层面上看，有色金属、家电等地产产业链行业景气度较高。量化层面上看，因子极值策略显示，房地产行业内换手率创新低的个股占比大幅增长，推荐关注房地产等行业表现。资金层面上看，根据Wind，本周北上资金共净流入约60亿元，资金流入额与上周相当。其中钢铁、建筑材料、房地产等地产产业链行业流入比率较高。多个策略共同推荐关注地产产业链行业，结合行业表现日历效应，我们建议继续关注建筑材料、房地产等行业。宏观——事件驱动：2019年以来获10.2%的超额收益，胜率60.0%。2019年11月以来累计获2.76%超额收益。（基准为所有申万一级行业等权）11月推荐关注行业（申万一级，等权）：综合，建筑材料，电气设备。中观——景气度：2019年以来获9.9%的超额收益，胜率80.0%。2019年11月以来累计获0.52%超额收益。（基准为所有申万一级行业等权）11月推荐关注行业（申万一级，等权）：有色金属，电子，家用电器，休闲服务，机械设备。量化——因子极值：2019年以来获得12.5%的超额收益，胜率71.4%，最大回撤为1.78%。2019年11月以来累计获得-0.14%的超额收益。（基准为所有申万一级行业等权）11月推荐关注（申万一级，等权）：房地产，综合，公用事业，交通运输，电气设备。核心假设风险：上述结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在宏观政策环境发生大幅改变以及市场风格突变下可能存在失效风险。以上推荐的行业仅从量化角度出发，不代表行业观点。图：事件驱动匹配策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图：景气度策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图：因子极值策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究中心[Table_Author]...
