敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|策略研究定期报告服务器需求增长放缓，挖掘机销量同比走高2019年03月13日——行业景气观察（0313）——相关报告《关注一季报景气向好行业——行业景气观察（0306）》《环保PPP投资额转暖，工业金属库存下降——行业景气观察（0227）》《光伏产业链价格微涨，禽养殖延续高景气——行业景气观察（0220）》《通信基站数量创新高，海外半导体设备制造疲弱——行业景气观察（0130）》《水泥玻璃等建材价格承压——行业景气观察（0123）》《汽车等可选消费的增长如何？——行业景气观察（0116）》《商誉分布呈现结构性特征——行业景气观察（0109）》《美股下跌期间，全球大类资产表现——行业景气观察（1226）》《寻找年报预告超预期细分领域——行业景气观察（1212）》《如何看待目前的估值？——行业景气观察（1212）》《大宗商品价格下行，禽链延续高景气——行业景气观察（1128）》《从行业角度看经济数据亮点—行业景气观察（1114）》张夏0755-82900253zhangxia1@cmschina.com.cnS1090513080006耿睿坦（研究助理）gengruitan@cmschina.com.cn张夏075582900253近一周不同行业的景气度尚未出现明显的分化。节后开工季的到来尚未对于钢材、水泥、玻璃等建材构成明显的需求。挖掘机和新能源车的销量增长表现较好，而传统的乘用车市场产销依然低迷。国内智能手机出货量保持负增长的趋势，半导体需求不容乐观；去年四季度全球服务器的销售额创下新高但增长放缓。【本周关注】近一周不同行业的景气度尚未出现明显的分化，挖掘机和新能源汽车销量保持良好的增长势头。2019年1-2月主机制造企业出售的挖掘机数量同比增速为39.9%，超出市场预期。国内市场需求高涨是本轮挖掘机销量保持高增长的核心因素。一般来说，每年春节过后3月-5月是开工旺季，企业往往会在此时增加对于挖掘机的购买。挖掘机的销量走势常常和基建投资联系在一起，但是目前来看基建投资尚未出现非常明显的回暖趋势，房地产投资增长可能会进一步放缓，这两点对于工程机械销量增长难以形成强烈的拉动力。挖掘机销量保持高景气的核心因素大概率来自于自身更新换代需求，而本轮换新需求自2016年开始，目前已经接近更新周期的尾声阶段。未来工程机械特别是挖掘机行业的景气持续性取决于基建投资反弹程度以及环保限产的执行力度。进入2019年，乘用车市场的整体情况依然不容乐观，1-2月零售端乘用车的销量依然保持负增长的低迷趋势，但是新能源汽车产销依然...
