识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/27[Table_Page]行业专题研究|钢铁2019年4月30日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：[Table_Title]环保高压下的钢铁专题二十四：《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》发布超低排放改造启动，落后产能将逐步退出，环保基础好钢企更受益[Table_Author]分析师：李莎分析师：陈潇SAC执证号：S0260513080002SFCCE.no:BNV167SAC执证号：S0260518120001020-66335140020-66335140lisha@gf.com.cngzchenxiao@gf.com.cn请注意，陈潇并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]前言：2019年4月28日，生态环境部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部和交通运输部联合发布《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》（简称《意见》）：一、《意见》：全流程实施超低排放，力争20年前、25年前分别完成60%、80%产能改造《意见》要求：（1）改造范围：全流程。（2）改造标准：烧结（球团）工序颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放均值分别不高于10、35和50mg/m3，实施有组织排放、无组织排放和运输排放控制。（3）改造时间表：全国新建（含搬迁）钢铁项目原则上要达到超低排放水平；到2020年底前，重点区域钢企超低排放改造取得明显进展，力争60%左右产能完成改造，有序推进其他地区钢企超低排放改造工作；到2025年底前，重点区域钢企超低排放改造基本完成，全国力争80%以上产能完成改造。我们依据工信部产能白名单进行推算，上述要求转换为粗钢产能可表述为：力争2020年底前完成钢铁产能改造2.8亿吨、2025年前完成7.0亿吨。二、《意见》VS《征求意见稿》：标准基本一致，改造进度要求放缓，河北省2020年钢铁产能控制在2亿吨以内、但尚未载明重点区域落后产能淘汰标准超低排放改造：改造均涉及全流程；超低排放标准基本保持一致，《意见》对于热风炉、热处理炉氮氧化物小时均值排放均值略有放松；改造时间表上，《意见》力争2020年底前完成钢铁产能改造2.8亿吨、2025年前完成7.0亿吨，《征求意见稿》力争2020年底前完成钢铁产能改造4.8亿吨、2022年底前完成5.8亿吨，2025年底前完成改造9亿吨左右，改造进度要求有所放缓。产能控制：《意见》明文严禁新增钢铁冶炼产能；要求“河北省2020年钢铁产能控制在2亿吨以内”、“提高重点区域钢铁行业落后产能淘汰标准、有条件的地区可制定标准更高的落后产能淘汰政策”，《征求意见稿》要求“淘汰130平...
