201906-18投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号市场策略研究员：刘高超010-57762988liugaochao@citicsf.com从业资格号:F3011329投资咨询号:Z0012689联系人：刘道钰021-60816784liudaoyu@citicsf.com从业资格号:F3061482中信期货研究|策略专题报告如果本周美联储降息，资产价格会有怎样的表现？报告摘要6月18日至19日，美联储将召开议息会议。从美国联邦基金利率期货来看，美联储本次会议降息的概率为30.8%，降息的可能性不容忽视。如果本周美联储降息，那将是超预期的，那么资产价格会有怎样的表现呢？资产的短期表现：①美国股债：在超短期（几天）美国国债收益率大概率会下降，但随后（1个月左右）国债收益率大概率会上升；美股在未来1个月左右大概率会继续上涨。②国内股债：国内股债表现会受到美联储降息的影响，但主要取决于国内因素。目前中美贸易摩擦仍是抑制股市风险偏好的重要原因，包商银行事件及其后续影响仍然制约债市。美联储超预期降息会给国内股债带来超短期的提振，但难以走出1个月左右的趋势行情。③大宗商品：商品价格在短期受美联储降息的影响可以忽略，更多地还是受到自身因素的影响。资产的中长期表现：在中长期（1年左右），美联储降息后资产价格的表现取决于美国经济是否会出现严重的危机。从目前的情况来看，美国发生严重的经济金融危机的可能性较小，资产价格的中长期表现将与中美贸易摩擦的最终结果有较大关系，目前难以准确判断。我们建议投资者关注中美贸易谈判的进展。近期最值得关注的是6月28日至29日的G20峰会，届时中美两国领导人会就贸易问题交换意见。从历史经验来看，美联储降息后的几个月，食品和油脂大概率比金属和工业原料强。投资者可以选择供给相对不足的农产品做多、供给相对过剩的工业品做空。风险因素：中美贸易摩擦出现超预期变化，美国经济超预期下滑重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。中信期货研究|策略专题报告2/17目录报告摘要........................................................................................................................................................1一、美联储本周降息概率不...
