识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24[Table_Page]跟踪分析|钢铁证券研究报告[Table_Title]钢铁行业全景观察（第6期）产量、库存、价格、盈利与估值[Table_Summary]核心观点：一、产量：据中钢协，2019年1月中旬粗钢旬日均产量235万吨，处2009年至今以来旬数据75%-100%之间，环比降1.26%、同比增5.27%。二、钢材库存：据Mysteel，2019年2月22日社库、厂库环比分别增11.06%、增1.65%，社库公历、农历坐标轴同比分别降2.95%、降8.54%，厂库公历、农历坐标轴同比分别增0.68%、降0.06%。三、价格：据Mysteel，铁矿石价格指数处2005年至今25%-50%分位数之间，钢材价格指数处2000年至今50%-75%分位数之间。【铁矿石价格】2019年2月22日，铁矿石价格指数675元/吨（2005年至今25%-50%分位数之间），周下降0.88%。2019年2月1日至今，Myspic铁矿石绝对价格均值为675元/吨，较2019年1月增11.41%、较2018年2月增24.29%；2019年1月1日至今：Myspic铁矿石绝对价格均值为632元/吨，较2018年四季度增7.27%、较2018年一季度增19.28%。【钢材价格】2019年2月22日，钢材价格指数4014元/吨（2000年至今50%-75%分位数之间），周下降0.14%。2019年2月1日至今，Myspic综合钢价指数均值为4013元/吨，较2019年1月增1.47%、较2018年2月降5.78%；2019年1月1日至今：Myspic综合钢价指数均值为3975元/吨，较2018年四季度降7.01%、较2018年一季度降6.19%。四、盈利：钢铁行业ROE高企，根据Mysteel测算的主要钢材品种吨毛利数据，螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011年至今日数据的50%-75%分位数之间。【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019年2月22日分别为641、571和313元/吨；2019年2月1日至今，均值分别为667、585和311元/吨，较2019年1月均值分别降12.33%、降10.12%和降18.09%，较2018年2月分别降44.69%、降51.85%和降70.33%；2019年1月1日至今，均值分别为728、628和355元/吨，较2018年四季度均值分别降30.23%、降13.61%和降34.44%；较2018年一季度均值分别降36.34%、降46.16%和降65.37%。五、估值：2019年2月22日，申万钢铁板块PE_TTM估值为6.45倍，申万钢铁板块PE与申万A股指数PE的比值为42.32%，申万钢铁板块PB_LF绝对估值为1.10倍，三个估值指标均处2011年至今中低位。六、风险提示：中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵；部分统计指标存在数据真空期；简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。[Table_Grade]行业评级买入前次评级买入报告日期2019-02-23[Table_Pi...
