-1-敬请参阅最后一页特别声明市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90国金半导体指数3867.42沪深300指数4057.23上证指数3244.81深证成指10351.87中小板综指10252.94相关报告1.《中国智能手机芯片系列追踪报告（二）-中国智能手机芯片系列追踪...》，2019.4.72.《科创板半导体研究：深耕多媒体芯片的晶晨-科创板深度报告》，2019.4.33.《科创板半导体研究：从行业竞争及估值看和舰-科创板半导体研究：...》，2019.4.14.《隧道出口微光未现，降开支／减产出／求平衡-记忆体存储行业研究》，2019.3.115.《硬核科技代表：半导体设备重装上阵-半导体行业深度报告》，2019.3.8樊志远分析师SAC执业编号：S1130518070003(8621)61038318fanzhiyuan＠gjzq.com.cn张纯联系人zhang_chun＠gjzq.com.cn鲁洋洋联系人luyangyang＠gjzq.com.cn5G时代，射频功率放大器需求有望多点开花投资建议行业策略：射频功率放大器（PA）作为射频前端发射通路的主要器件，通常用于实现发射通道的射频信号放大。5G将带动智能移动终端、基站端及IOT设备射频PA稳健增长，智能移动终端射频PA市场规模将从2017年的50亿美元增长到2023年的70亿美元，复合年增长率为7%，高端LTE功率放大器市场的增长，尤其是高频和超高频，将弥补2G/3G市场的萎缩。GaAs器件是消费电子3G/4G应用的主力军，5G时代仍将延续，此外，物联网将是其未来应用的蓝海。GaN器件则以高性能特点目前广泛应用于基站、雷达、电子战等军工领域，在5G时代需求将迎来爆发式增长。5G时代，射频功率放大器需求有望多点开花，建议买入行业龙头。推荐组合：我们认为，随着5G进程的加快，5G基站、智能移动终端及IOT终端射频PA将迎来发展良机，使用量大幅增加，看好细分行业龙头，推荐：CREE、Skyworks、稳懋、三安光电、环旭电子，建议关注：海特高新（海威华芯）、旋极信息（拟收购安谱隆）。行业观点5G推动手机射频PA量价齐升：4G时代，智能手机一般采取1发射2接收架构，预测5G时代，智能手机将采用2发射4接收方案，未来有望演进为8接收方案。功率放大器（PA）是一部手机最关键的器件之一，它直接决定了手机无线通信的距离、信号质量，甚至待机时间，是整个射频系统中除基带外最重要的部分。手机里面PA的数量随着2G、3G、4G、5G逐渐增加。以PA模组为例，4G多模多频手机所需的PA芯片为5-7颗，预测5G手机内的PA芯片将达到16颗之多，价值量超过7.5美元。5G智能终端射频前端SIP将是大势所趋，高通已发布5G第二代射频前端模...
