识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/22[Table_Page]投资策略月报|电气设备证券研究报告[Table_Title]电气设备行业工控下游低位波动，关注泛在建设试点进程[Table_Summary]核心观点：8月制造业PMI指数报49.5%，环比下降0.2pct，继续低位波动态势根据国家统计局数据，2019年8月份制造业PMI最新数值49.5%，环比下降0.2pct，继续位于荣枯线以下低位波动态势。2019年8月大、中型企业PMI分别为50.4%、48.2%，环比分别下降0.3pct、0.5pct；小型企业PMI为48.6%，环比上升0.4pct。产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间，企业去库存仍在继续。2019年8月主要原材料购进价格PMI48.6%，较上月下降2.1pct，生产经营活动预期指数53.3%，企业对未来生产经营仍保持乐观。机床、工业机器人、汽车等同比下降，新能源车仍保持较快增长根据Wind统计数据，下游需求方面，机床、工业机器人累计产量同比下降，新能源车仍保持较快增长。2019年1-8月，我国金属切削机床累计产量31.0万套，比上年同期下降16.7%；工业机器人累计产量12.1万台/套，同比下降6.6%。新能源车1-8月累计产量80.9万辆，同比增长30.1%。汽车、智能手机累计产量同比下降，微型电子计算机累计产量保持同比增长。1-8月，我国汽车累计产量同比减少12.5%，智能手机累计生产量同比减少6.0%，微型电子计算机累计产量同比增长6.7%。1-8月，我国空调、冰箱、洗衣机累计产量分别同比增长7.9%、2.8%、6.8%，彩电累计产量同比下降1.3%。全社会用电量增速有所回升，电源累计投资上升，电网累计投资下降根据中电联统计数据，8月份我国全社会用电量6770亿千瓦时，同比增长3.6%，增速较7月上升0.9pct。1-8月，累计全社会用电量4.74万亿千瓦时，同比增长4.4%；累计发电量4.70万亿千瓦时，同比增长2.8%；6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.54亿千瓦，同比增长5.6%；累计新增发电设备容量5147万千瓦，同比减少2194万千瓦，其中水电新增261万千瓦，火电新增装机2049万千瓦，核电新增234万千瓦，风电新增1109万千瓦，光伏新增1495万千瓦。1-8月，电源工程累计投资1533亿元，同比增加5.2%。电网基本建设工程投资2378亿元，同比减少15.2%。投资建议国家电网泛在电力物联网各项建设方案逐渐明确，相关试点项目建设及招标在下半年逐渐展开，同时特高压建设与招标也在逐步进行。建议关注相关板块代表公司如国电南瑞、平高电气。工控行业预计短期承压，长期仍具成长性，建议关注综合实力强、有望在存量竞争中...
