识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/23[Table_Page]投资策略月报|电气设备证券研究报告[Table_Title]电气设备行业关注二季度特高压进展，工控下游景气维持[Table_Summary]核心观点：4月制造业PMI指数报50.1%，连续2个月保持在临界点以上2019年4月份制造业PMI最新数值50.1%，自2019年3月起连续2个月保持在荣枯线以上。2019年4月大型企业PMI为50.8%，比上月下降0.3个pct，保持在临界点之上；中、小企业PMI指数持续位于收缩区间，其中中型企业景气度下降，小型企业有所改善。产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间，企业去库存的情况仍在继续。2019年4月主要原材料购进价格PMI53.10%，较上月回落0.4个pct，原材料价格基本平稳。工业机器人、手机、汽车同比下降，新能源车、移动基站同比上升下游需求方面，工业机器人累计产量同比下降，新能源车保持较快增长。根据Wind统计数据，2019年1-4月，我国工业机器人累计产量达到4.5万台/套，相比2018年同期下降10.2%。新能源车累计产量34.7万辆，同比增长41.1%。智能手机、汽车累计产量同比下降，移动通信基站设备累计产量保持大幅增长。我国智能手机累计生产量同比减少9.5%，汽车累计产量同比减少11.8%，移动通信基站设备累计产量同比大涨159.4%。家电行业呈现整体增长，我国彩电、空调、冰箱产量累计同比增速分别为7.0%、12.5%、4.1%。全社会用电量稳步提升，电源投资上升，电网投资下滑根据中电联统计数据，2019年4月全社会用电量5534亿千瓦时，同比增长5.8%。1-4月，我国累计全社会用电量2.23万亿千瓦时，同比增长5.6%；累计发电量2.22万亿千瓦时，同比增长4.1%；全国6000千瓦及以上电厂发电设备容量18.22亿千瓦，比去年同期增长6.0%；累计新增（并网）发电设备容量2336万千瓦，比去年同期减少679万千瓦，其中火电新增装机1037万千瓦，核电新增125万千瓦，水电新增74万千瓦，风电新增550万千瓦，光伏新增550万千瓦。2019年1-4月，电源工程累计投资610亿元，比去年同期增加11.0%。电网基本建设工程投资803亿元，比去年同期减少19.1%。投资建议我们继续看好深耕下游的智能制造公司，实现服务收费，建议关注能科股份。下游景气提升有望使得部分龙头企业业绩率先实现提升，建议关注宏发股份、正泰电器。特高压核准招标进展顺利，行业迎来新一轮的景气周期，企业盈利有望持续提升，二季度新的特高压线路核准招标预计将使行业相关企业获益，同时泛在电力物联网作为国网战略将获得持续推进...
