1/9钢铁行业2019年信用风险展望环保高压促结构优化需求增长保盈利稳定行业营业收入增速、毛利率及销售利润率走势截至2018年10月31日行业存续债到期年度分布行业负债率及流动性走势图作者大公钢铁行业小组负责人：于鸣宇张玥徐欣客服电话：4008-84-4008Email：rating@dagongcredit.com需求：得益于基建领域补短板力度加大及工程机械行业高速发展，钢材需求将稳中有增。供给：产业结构优化将成为行业调整重点，钢材供给将保持稳定。价格：供需仍处于紧平衡状态，钢价将小幅增长。原材料：铁矿石价格将保持平稳，焦炭价格增幅将有所下降，废钢价格增长空间有限。经营：2019年行业收入及利润总额将略有增长，资产负债率将保持下降趋势。债务负担：钢铁行业以短期为主的债务融资结构未发生根本改变；2019年钢企到期债务占存续债比重较高，短期偿付压力集中。信用质量：钢铁行业整体信用水平将保持稳定。每日免费获取报告1、每日微信群内分享7+最新重磅报告；2、每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、每周分享经济学人4、行研报告均为公开版，权利归原作者所有，起点财经仅分发做内部学习。扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。。信用风险展望|钢铁行业2/9概要市场机制扭曲导致我国钢铁行业产能严重过剩，2008年金融危机爆发使原本依靠出口拉动的钢铁行业产能过剩问题进一步凸显。为解决以上问题，2016年国家开始大力推行供给侧改革，随着政策效果的逐渐显现，2017年我国主要钢材价格一路走高，钢企盈利和偿债能力明显好转。2018年，得益于钢铁总量去产能任务的基本完成以及下游行业需求的整体稳定，钢铁市场供需仍维持紧平衡状态，钢价高位震荡，钢铁企业利润总额大幅增长；但钢铁行业仍保持较大规模债务存量且以短期债务为主的债务融资结构未发生根本改变，行业短期偿付压力较大。行业整体信用利差处于相对较低水平，但行业内不同级别企业利差分化明显，部分企业仍面临较高融资成本。得益于国家加大基建领域补短板力度以及工程机械行业高速发展，预计2019年钢材需求稳中有增。常规化从严环保政策将是未来调整产业结构的重点手段，产业结构优化有利于产能利用率提升和落后产能的退出，预计钢材供给将保持稳定。在供需共同影响下，未来钢价将小幅增长，不会出现大幅下滑，预计2019年行业收入略有上升，同时考虑到企业环保投入增加以及原材料价格走势，预计整体盈利水平亦将有所增长但增幅收窄，钢铁行业整体信用水平将保持稳定。...
