请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态游戏版号正式重启发放，看好2019年传媒互联网板块改善性投资机遇市场走势回顾上周传媒板指下跌-3.20%，上证综指下跌0.89%，深证成指下跌1.33%，创业板指下1.56%。上周板块涨幅前三：凯文教育（14.93%）、平治信息（10.01%）、宋城演艺（8.38%）；板块跌幅前三：三七互娱（-15.71%）、长城动漫（-14.93%）、美盛文化（-14.38%）。年初至今板块涨幅前三：亚夏汽车（81.29%）、平治信息（41.32%）、芒果超媒（24.13%）；板块跌幅前三：*ST富控（-86.87%）、金亚科技（-84.75%）、乐视网（-83.76%）。核心观点2018年中信传媒板指收2119.32点，较年初下跌38.59%，跌幅第三。政策变动与增长红利衰退为板块带来较大压力，影视、游戏等主要子板块估值水平继续回调，分化更为明显。历经连续三年调整，板块估值已处历史底部。结合年末政策改善信号逐步积累，行业资源整合步伐加速，我们看好2019年传媒互联网板块的改善性投资机会，重点关注游戏、影视院线与互联网平台龙头标的。游戏行业政策面改善信号加强，在游戏产业年会召开仅8天后，首批80个国产游戏版号便正式下发，其中手游67个，包括哔哩哔哩、三七互娱、恺英网络、万达电影（互爱互动）等多家上市公司旗下产品。由于前期待审批版号积累较多，存量消化尚需一定时间。版号发放重启预告行业将逐渐步入正常化运行，但行业相关政策监管细节仍有待进一步明确。再次强调当前游戏板块选股紧抓“版号弹性”+“游戏出海”两条主线，重点推荐游族网络、第三方海外发行龙头、完美世界，关注三七互娱、世纪华通、吉比特。2018中国电影票房市场610亿收官，关注2019春节档行情。2018年，中国电影票房609.76亿元，观影人次17.16亿，分别同增9.06%和5.93%；国产电影票房378.97亿元，占比高达62.15%；年内新增银幕9,303块，总数达60,079块。由于优质影片供应不足，2019贺岁&元旦档影市表现平淡。即将到来的春节档影片阵容格外华丽，提示关注春节档行情，重点头部影片包括《疯狂外星人》（光线传媒）、《飞驰人生》（猫眼）、《流浪地球》（北京文化、中国电影、文投控股）、《熊出没》（猫眼、万达电影、横店影视）等。关注院线龙头万达电影、横店影视。风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。维持买入武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003曾荣飞zengrongfei@csc.com.cn010-85130578执业证书编号：S14405180300...
