请阅读最后评级说明和重要声明1/22[Table_MainInfo]┃研究报告┃电子设备、仪器和元件行业2019-2-14可折叠屏专题报告：折叠新时代下的柔性显示机遇行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点2019年将成为新折叠时代的始点我们认为，折叠屏幕终端出现是智能手机演进的必然，能够有效解决有限的空间内追求无限的交互体验的痛点。同时随着全面屏进阶达到极致，通过挤占前置摄像头与指纹识别提升屏占比已经走到瓶颈，未来将围绕显示技术进步接力创新。折叠屏设计有望成为高端旗舰的标准配置之一，与全玻璃机身等设计路线分庭抗礼，并在未来迎接出货量的爆发。MWC迎折叠屏盛宴，静待柔性材料供应链成熟我们在年度策略中指出，今年的智能手机行业将迎来5G换机大潮来临前最后的需求低谷。硬件的边际创新若不能形成质变，对消费者的吸引力将大打折扣。具备强大破坏力的折叠屏设计可以说是年内最值得期待的硬件创新。当前时点来看，MWC2019大会即将在本月底开幕，折叠屏手机将与5G一同成为全球目光的焦点。同时，我们梳理了三星折叠屏供应链信息，核心变化主要是PI膜材料、柔性电池、超薄偏光片、铰链等柔性新材料技术的应用。柔性OLED显示是折叠屏方案的核心，看好OLED产业链随着折叠屏方案集中推出，柔性OLED面板作为变化的核心部件，一方面刺激面板厂商加速提升产能，提升柔性面板话语权；一方面攻克技术难点，以求尽早配合下游终端厂商推出商用化方案。从产能方面看，以京东方成都线量产为起点，国内面板厂商加速推进产线建设，至2020年大陆OLED产能有望达到全球总产能的25%（仅次于韩国）。从技术水平看，我国面板厂商逐步攻克蒸镀环节、曲率设计、弯折测试等难点，配合华为、小米等终端厂商研发方案。因此，搭配下游国产终端，大陆柔性OLED产业从2018年下半年开始突破。以面板制造为支撑，本土OLED产业链一同成长。面板厂商方面，京东方共有4条柔性OLED产线，设计产能合计192千片每月，在柔性OLED面板方面产能与技术实力兼具。并且随着二季度来临，TVLCD价格有望在韩国转产、旺季拉动的刺激下企稳回升，我们建议关注OLED+LCD双重利好的全球面板巨头京东方。面板设备方面，我国设备企业从LCD后端设备开始突破，逐步迈入OLED行列，我们建议关注检测设备厂商精测电子。此外，我们建议关注FPC方向的东山精密、触控模组方向的欧菲科技。[Table_Author]分析师莫文宇（8621）61118752mowy@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490514090001分析师谢尔曼（8621）61...
