请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态全国土地推盘去化情况高频跟踪（04.06-04.12）行业动态信息土地推盘：【土地】本周百城土地供应建面环比+93%，同比+76%；挂牌均价环比0%，同比+64%，其中二三线环比上涨，一线环比下跌。【推盘】根据我们统计的28城动态数据，4月推盘总量为319个，环比-49%，其中一二三线环比均下降。政策面：发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》：超大特大城市要调整完善积分落户政策，大幅增加落户规模，城区常住人口100万-300万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制；健全都市圈商品房供应体系，强化城市间调控政策协同；全国首单省级人才租赁住房类REITs在深交所成功挂牌；三亚计划今年持续收紧普通商品房项目用地的土地供应，大幅增加经适房项目用地；佛山南海全年计划供地98宗，其中住宅用地33宗；2021年房企离岸债到期量400亿美元，中小房企信用面临挑战。公司动态信息上市公司：【万科A】：完成配售2.63亿股H股，筹款77.8亿港元全部将用于还债；【绿城中国】：第一季度总合同销售金额255亿元，同比下降8.6%；【龙光地产】：一季度合约销售额170.1亿元，同比增长7%【中国海外发展】：一季度合约销售795.36亿港元，同比增长20.83％；【新城控股】：前3月新增借款161.67亿，其中银行贷款为89.13亿；【华夏幸福】：一季度新增借款252.1亿，其他借款占229.45亿。板块观点：站在当前时点，行业政策已迎来两大重要转变：1、行业政策已从2016年10月至2018年底的“严调严控”转变为2018年底以来的“以稳为中心”；2、流动性层面来看改善已经兑现，对于行业的支撑体现在消费端房贷利率下行和放款速度加快，以及供给端房企融资体量上升和成本有所下行两方面，历史上板块相对估值在政策触底至基本面回稳区间处于上升通道，而目前的政策以及基本面正在此区间。我们认为地产依然具备配置价值，尤其是二线地产商因融资环境趋于改善、估值处于相对低位而具备更大的市场弹性。建议优选：1、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）；2、具备ROE突破能力（招商蛇口、万科、保利、华侨城）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产），以及物业服务板块等。维持买入刘璐liulu@csc.com.cn18621286899执业证书编号：S1440513090012发布日期：2019年04月16日市场表现相关研究报告-35%-25%-15%-5%5%15%2018/4/42018/5/42018/6/42018/7/42018/8/42018/9/42018/10/42018/11/42018/12/42019/1/42019/2/42019/3/4房地产开发沪深300房地产...
