最近一年行业指数走势-49%-39%-29%-20%-10%0%10%20%2018-022018-062018-10电子上证指数深证成指行业专题报告投资评级:增持(维持)表1：重点公司投资评级代码公司总市值（亿元）收盘价（02.25）EPS（元）PE投资评级2017A2018E2019E2017A2018E2019E603160汇顶科技418.8991.731.941.282.1547.2871.6642.67买入002456欧菲科技393.9114.520.370.791.1439.2418.3812.74买入2019年02月25日电子行业专题报告电子投资要点：全面屏设计大势已定，屏下指纹占据综合优势2017年以来，智能手机全面屏（屏占比80%、屏幕比例18:9及以上）渗透率不断提升，并开始迅速从高端机型向中低端下沉。全面屏设计下，生物识别方案也将随之改变升级，背面指纹识别、屏下指纹识别、虹膜识别、人脸识别等方案将成为新的主流。综合以上分析，全面屏设计渗透率提升势不可挡。从外观设计美观度、用户习惯、成本、产业链配套成熟度等考量，屏下指纹识别方案是全面屏设计下综合占优的设计方案，将在新型生物识别领域占领重要地位。光学是2-3年内主流，预计到2020年渗透2.9亿部手机屏下指纹识别存在光学、超声波和TFT三种商用方案，基于性价比、客户体验等因素，我们认为光学将成为近期主流方案，并且预计2020年将渗透2.9亿部手机，逻辑主要在于：1）从已发布的搭载屏下指纹的机型来看，大部分厂商仍然选择了光学方案，可见光学方案的优势非常突出，未来2-3年内有望保持主流地位；2）对于用户来说，不同方案的主要区别体现在解锁速度快慢，光学方案解锁更快，更占优势；3）超声波方案主要适用于柔性OLED，而光学可适用于刚性/柔性OLED、LCD（研发中），光学使用范围相对更广，就更有利于向中低端机渗透，推广动力也就越足；4）光学方案通过新方案的推出，成本相较旧方案已经有了很大的改善，目前价格已经下降到了8美金左右，在当下手机价格逐渐下压的竞争环境中，相较超声波方案更具性价比优势。标的推荐：芯片→汇顶科技，模组→欧菲科技汇顶科技：在全面屏和大尺寸的消费需求驱动下，屏下指纹识别和3D结构光成为潮流。2018年新发布8款旗舰机型均有采用屏下光学识别方式，光学方式暂时成为行业主流可行方案。汇顶科技受益较大，成为HOVM多款机型独家供应商，全年出货量有望达到1500万部。欧菲科技：公司为全球第一家量产电容式指纹模组供应商，在屏下指纹业务方面可发挥在触控和指纹模组的复合产业优势。据旭日大数据显示，在指纹模组出货量方面，2018年1－6月欧菲科技以90．51kk...
