房地产|证券研究报告—行业月报2019年3月21日[Table_IndustryRank]强于大市相关研究报告[Table_relatedreport]《房地产信贷12月报》2019.2.12《房地产信贷11月报》2018.12.26《房地产信贷9月报》2018.11.27中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]房地产[Table_Analyser]晋蔚(8610)66229394jinwei@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518010002[Table_Title]房地产信贷2月报房企融资成本下行，按揭利率继续回落[Table_Summary]2019年1-2月，房地产开发企业合计资金来源为2.4万亿元，同比上升2.1%，较上月累计值扩大2.1%，其中国内贷款和按揭贷款分别同比下降0.5%和增长6.5%。2月末，广义货币同比增长8%，1-2月累计社会融资规模增量同比增加25.1%，较上月减少25.5个百分点；新增人民币贷款同比增长10.1%，较上月减少1.3个百分点；其中企业和居民部门分别同比增长35.2%和下降21.9%，分别较上月下降9.7个百分点和下降31.7个百分点。支撑评级的要点房地产开发资金来源方面：1-2月，房地产开发企业合计资金来源为2.4万亿元，同比上升2.1%，较上月累计值扩大2.1%。从各资金来源同比来看，1-2月数据中，国内贷款累计新增0.5万亿，同比减少0.5%；自筹资金累计新增0.7万亿，同比减少1.5%；定金及预付款新增0.7万亿，同比增加5.6%；个人按揭贷款新增0.3万亿，同比增加6.5%。货币供应及社会融资方面：2月末，广义货币（M2）余额为186.7万亿元，同比增长8%，增速比上月末低0.4个百分点；当月末社会融资规模存量为205.7万亿元，同比增长10.1%。2月份社会融资规模增量为0.7万亿元，比上年同期减少40.9%，1-2月累计社会融资规模增量为5.3万亿元，比上年同期增加25.1%，较上月减少25.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款累计增加4.3万亿元，同比多增16.9%，较上月减少15.9%。银行信贷及居民按揭方面：2月人民币贷款增加0.89万亿元，同比多增5.5%。分部门看，企业部门贷款增加8,341亿元，同比多增12%；住户部门贷款增加-706亿元，同比减少125.7%。1-2月人民币贷款累计新增4.1万亿元，同比增长10.1%，较上月减少1.3%。分部门看，企业部门累计新增人民币贷款3.4万亿元，同比增长35.2%，较上月减少9.7%；居民部门累计新增人民币贷款0.9万亿元，同比减少21.9%，较上月减少31.7%。居民部门中，短期贷款累计新增0万亿元，同比减少100.1%，较上月减少94.4%；中长期贷款累计新增0.9万亿元，同比增长0.7%，较上月减少17.2%。另一...
