此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告融资收紧，龙头优势凸显2019年07月10日评级同步大市评级变动：维持行业涨跌幅比较%1M3M12M房地产1.20-16.068.11沪深3004.87-7.329.21龙靓分析师执业证书编号：S0530516040001longliang@cfzq.com0731-84403365韩偲瑶研究助理hancy@cfzq.com18670333068相关报告1《房地产：国家统计局5月房地产行业数据点评：销售降温，投资增速回落》2019-06-182《房地产：房地产行业2019年5月月报：房价保持平稳，土地市场降温》2019-06-133《房地产：房地产行业2019年中期策略报告：分化格局中择优》2019-06-03重点股票2018A2019E2020E评级EPSPEEPSPEEPSPE万科A2.999.763.468.433.897.50推荐金地集团1.796.982.085.992.445.12推荐保利地产1.598.471.927.002.255.98谨慎推荐中南建设0.5815.281.078.281.745.09谨慎推荐招商蛇口1.9311.262.448.912.957.37谨慎推荐首开股份1.237.071.336.531.565.57谨慎推荐华发股份1.087.571.346.101.625.05谨慎推荐资料来源：财富证券投资要点：板块表现：6月，房地产（申万）板块单月涨幅0.90%，跑输上证综指1.86pcts，跑输沪深300指数4.49pcts，涨幅在28个一级行业中排名第17位。子板块中，房地产开发板块单月涨幅1.12%，园区开发板块单月涨幅-1.80%，拖累指数。行业数据表现：（1）6月百城住宅价格指数同比上升3.87%，继续收窄，环比上升0.37%，环比涨幅扩大。（2）6月，30大中城市商品房成交面积1660.24万平方米，同比增长9.48%，增速回落明显。下半年房地产行业销售增速或将继续收窄。（3）6月，100大中城市成交土地面积4241.70万平方米，同比下滑20.40%。100大中城市土地溢价率19.29%，较5月回升0.39pcts，其中一线溢价率回升，二三线回落。土地供应方面，土地供应数量和土地供应面积较均大幅下滑。土地供应减少，土地成交降温，土地市场回归理性。行业动态：（1）2019年上半年已公布销售业绩的8家房企销售业绩可圈可点。（2）尽管部分房企拿地脚步有所加快，在行业处于冷周期中，房企大多依然保持相对谨慎的拿地态度。（3）6月房企融资活动持续降温，具有国企背景的房企和净负债率低的规模房企在融资成本上具有相对优势。（4）监管部门约谈部分信托公司，收紧房地产信托融资，行业融资收紧后，资金将进一步向头部房企集中；由于前期土地市场较为火热，东莞收紧土地政策；西安限购升级，推动房地产市场回归理性。投资建议：建议关注具有销售业绩...
