敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2019年3月31日房地产一线放量：销售累计增三成，土地累计增四成——光大地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告（03.16-03.29）行业动态◆本期双周数据范围：W11-W12，本期累计数据范围：W1-W12。◆市场行情：地产跑赢大盘，内房股领跑恒生3月16日至3月29日，申万房地产指数上涨4.45%，跑赢沪深300指数1.05pc，跑赢上证综指2.17pc，在28个申万一级行业指数中排名第8；恒生中国内地地产指数上涨9.04%，跑赢恒生指数8.90pc，跑赢恒生地产建筑指数3.05pc，表现强于其他指数。◆楼市销售：30城成交面积累计同比回正，一线累计增三成商品房：1）双周成交：30城商品房双周成交面积环比增加13.7%（一线城市双周成交环比增加29.9%）；2）累计成交：30城累计成交面积同比增加4.4%（一线城市累计成交同比增加30.1%）。二手房：1）双周成交：11城二手房双周成交面积环比增加26.8%（北深二城双周成交环比增加31.8%）；2）累计成交：11城累计成交面积同比增加6.4%（北深二城累计成交同比下降5.6%）。◆土地成交：百城累计同比-18.9%，一线累计增四成1）双周成交：100城土地双周成交面积环比下降63.9%，双周成交总价环比下降46.6%。其中一线城市双周成交面积环比下降65.7%，双周成交总价环比下降79.6%。2）累计成交：100城土地累计成交面积同比下降18.9%，累计成交总价同比下降21.2%。其中一线城市累计成交面积同比增加41.8%，累计成交总价同比增加8.1%。◆政策跟踪：财政部立法计划未提房产税，因城施策推进中央层面，李克强赴财政部、税务总局考察，深入调研更大规模减税最新进展；国务院副总理韩正调研住建部，强调落实城市主体责任，稳地价稳房价稳预期；财政部公布2019年立法工作安排，未提及房地产税。地方层面，河南省2019年住房工作会议：加快建立房地产平稳健康发展长效机制；住房公积金贷款政策调整提高最高贷款额度；海南省重启个人商业性住房按揭贷款转住房公积金贷款，成功发行省人才租赁住房第一期资产支持专项计划（REITs）；深圳印发《深圳市城中村（旧村）综合整治总体规划（2019-2025）》；石家庄放开城区、城镇落户迁入条件限制；济南住建局称政府不再指导限价。◆投资建议近期板块老牌龙头涨幅落后于二线弹性/主题标的，现价对应“招保万金”2019年WIND一致预测PE中位数为7.3倍，对应其余16家大中型住宅开发商预测PE中位数为6.9倍，龙头估值溢价近乎抹平。考虑到老牌龙头业绩确定性较高，财务表现稳健...
