请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业深度模板证券研究报告·行业深度研究半导体材料系列报告（1）光刻胶：高精度光刻关键材料光刻胶是高精度光刻的关键，起到产业链支撑作用光刻胶分三个细分领域：半导体光刻胶、LCD光刻胶、PCB光刻胶，其中半导体光刻胶代表了最先进的光刻胶技术。在半导体制造中，光刻胶及其配套设备起到支撑产业链的关键作用，光刻胶的质量直接影响到半导体集成电路/器件的制程精度。为了保证高精度光刻的质量，如7/5nmIC制程，好的光刻胶必须满足高分辨度、高敏感度、高对比度等技术指标。因此，光刻胶是支撑产业链的关键材料。需求上涨叠加半导体产业东移，光刻胶市场持续向好随着中国大陆晶圆厂建设加速，全球半导体产业东移，以及下游5G终端、消费电子、汽车电子、物联网、高性能计算等应用需求旺盛，中国光刻胶市场在需求增长和市场扩大下保持了较好的上升趋势。同时，全球面板市场稳步上升，产能逐步向中国大陆转移，将推动LCD光刻胶需求增长。在PCB领域，中国PCB产值领跑全球多年，全球份额不断提升，同样将带动我国PCB光刻胶市场增长。2018年全球光刻胶市场规模合计85亿美元，过往4年的复合增速为5%，未来有望继续维持5%的复合增长，本土光刻胶需求市场持续向好。日美垄断市场，供应受制于人，光刻胶国产化迫在眉睫全球光刻胶行业呈现寡头垄断格局，日本光刻胶公司领跑，日本JSR、东京应化、信越化学、富士电子材料四家企业市占率高达72%。大陆企业份额不足10%，且国内供应以PCB光刻胶为主，占到95%。虽然国内光刻胶需求不断上涨，但是国内光刻胶仍十分依赖进口，半导体光刻胶和LCD光刻胶几乎全靠进口，而能自产的PCB光刻胶的生产原料也依赖进口。在国际博弈中，光刻胶是我国半导体产业最大软肋之一，无法自产会使本土产业受制于人，容易“卡脖子”。19年日本断供韩国半导体原料的事件说明，只有关键材料国产化才能更好保证产业发展。供需矛盾加剧下，光刻胶国产化迫在眉睫。集成电路大基金二期布局，光刻胶国产化势在必行复盘日美光刻胶龙头发展历程，可看出龙头企业往往覆盖全产业链，以提供完善的微电子材料解决方案，并分散材料开发的潜在风险。由于起步较晚，且高端光刻胶壁垒高、原材料高度垄断、供应商认证和切换周期长等因素，国产光刻胶产业发展落后。但随着大基金支持力度加大，本土企业开始重视光刻胶的专利积累和布局，逐步重点突破KrF、ArF等高端光刻胶技术，国产光刻胶奋起直追。投资建议半导体产业...
