敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业点评报告工业|新能源推荐（维持）动力电池与电气系统系列报告之（五十九）2020年09月26日六氟、电解液价格继续上涨，产业链高景气度确认上证指数3219行业规模占比%股票家数（只）491.2总市值（亿元）156782.2流通市值（亿元）107941.9行业指数%1m6m12m绝对表现2.879.398.9相对表现6.856.580.9资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《六氟价格有望继续上涨，电解液具备一定传导能力—动力电池与电气系统系列报告之（五十八）》2020-09-182、《需求向好带动供需偏紧，六氟、电解液产业链价格开始回升—动力电池与电气系统系列报告之（五十七）》2020-09-083、《欧洲8月新能源车销量同比增长超过150%—动力电池与电气系统系列报告（五十六）》2020-09-07游家训021-68407937youjx@cmschina.com.cnS1090515050001刘珺涵liujunhan@cmschina.com.cnS10905190400049月24日鑫椤咨询上调六氟磷酸锂平均报价至7.9万元/吨，最高报价上调至8.5万元/吨，7月底至今六氟平均价格和最高价分别上调0.95、1.3万元/吨。2020年下半年至2021年全球新能源汽车和非车用锂电市场预计将继续保持高景气度，而2018年至今行业基本没有新增有效产能，六氟行业供需可能进一步紧平衡，预计未来六氟价格继续上涨的概率较大。而随着六氟和溶剂价格上涨，电解液价格也已经上调，具备原材料自产能力的电解液企业盈利能力优势将放大。❑六氟、电解液价格继续上涨。据行业交流与反馈，六氟企业新接订单已经上调到9万元/吨，由于供需可能进一步紧平衡，未来执行完的长单可能也会继续上调报价。同时，由于六氟和溶剂价格持续上涨，下游电解液价格也开始上调，据鑫椤咨询，9月4日、9月18日分别上调常规动力电解液平均价格0.2、0.15万元/吨至4.2、4.35万元/吨。❑今年达紧平衡，明后年可能有硬缺口，六氟价格有望继续向上回归。本轮六氟价格上涨主要系1）过去2年行业供给过剩，行业企业盈利能力持续下滑，今年上半年行业头部企业已经进入状态；2）今年下半年以来全球锂电需求景气度持续攀升，而行业供给基本没有新增，供需开始紧平衡。展望未来，2020年下半年至2021年的全球新能源汽车需求有望保持中高速增长，同时电动工具、电动两轮车、3C及储能等市场需求景气度也在持续提升。此外，由于六氟生产过程对控制污染、安全性要求较高，政府的环评、安评周期较长，部分地区2项审核需要1年时间，因此新增产能基本需要到2021年以后才能贡献，并且行业内...
