敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告工业|新能源推荐（维持）动力电池与电气系统系列报告之（五十三）2020年07月07日6月欧洲电动车重回高增长，中国中游将迎来长周期成长上证指数3333行业规模占比%股票家数（只）471.2总市值（亿元）128391.8流通市值（亿元）89481.6行业指数%1m6m12m绝对表现22.444.086.2相对表现5.630.966.3资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《竞价规模超预期，抢装有望带动产业链价格复苏—光伏系列报告之（三十二）》2020-07-042、《欧洲电动车市场再超预期，中国中游将迎来长周期增长—动力电池与电气系统系列报告之（五十二）》2020-07-023、《电气设备新能源2020年中期策略：时间是新能源中游的好朋友》2020-06-22游家训021-68407937youjx@cmschina.com.cnS1090515050001刘珺涵liujunhan@cmschina.com.cnS1090519040004赵旭zhaoxu2@cmschina.com.cnS1090519120001今年三月份以来的新冠疫情对欧洲整体车市造成了较大冲击，但是欧洲新能源车市场表现出较强的需求韧性，六月份回归高增长。在欧洲国家不断加码电动车刺激政策、主机厂高品质电动车供给增加、碳排放考核施压三重因素的推动下，未来欧洲新能源车销量有望持续超预期。我们一直认为，未来3-4个月，欧洲新能源车市场就将重回高速增长；中国的新能源车中游产业已有较强的全球竞争力，未来有望迎来长周期增长。❑6月欧洲主要国家新能源车注册量大幅增长。受疫情影响，欧洲8国4月份新能源合计注册量同比下降15%，5月份已恢复到15.6%增长，6月份该增速已经回到89%。其中，法国、德国、英国新能源车注册量约2.1、1.9、1.4万辆，同比增长259%、115%、192%，渗透率均达到9%左右。5月初以来，我们一直判断，在欧洲扶持政策不断加码、碳排放考核施压、优质新车型供给增加等因素推动下，欧洲新能源汽车需求将表现较强韧性，并有望在3季度重回高增长。❑强劲的政策竞赛，欧洲将进一步加速。法国6月1日实施新政策：4.5万欧元以下的纯电动单车补贴7千欧元，另外还有换购补贴2500欧元（燃油车换新能源），较之前6千欧元标准大幅上调。与法国同步，德国补贴也大幅上调，纯电动单车从6千欧元提升到9千欧元（政府补贴3千提升到6千欧元，企业补贴3千不变），德国还提前对新能源车进行了增值税优惠。此外，荷兰、英国也都推出了有力的扶持政策。强有力的扶持政策以及碳排放约束政策将形成欧洲新能源汽车需求进一步高增长的强力支撑。❑中国中游迎来长周期增长。近几年...
