证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究建筑2022年11月21日建筑装饰行业周报（20221114-20221120）推荐（维持）基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况一周市场回顾：1）国家统计局：1―10月份，全国固定资产投资(不含农户)471459亿元，同比增长5.8%。2）商务部：今年1-10月，我国对外承包工程完成营业额7909.9亿元，同比增长5.8%；新签合同额10955.2亿元，同比下降1.8%。3）发改委：目前，7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量。本周观点：基建再高增，政策持续发力下，重点关注地产链复苏情况。2022年1-10月，全国固定资产投资完成额达47.15万亿，同比+5.8%，增速较上月下降0.1pct，单月增速降至4.27%，其中，基建持续高增，地产有所复苏。分领域看，1）1-10月广义基建投资完成额同比+11.39%，累计增速较上月加快0.19pct，增速连续6个月回升，最高单月增速达16.29%。细分行业来看，交运仓储邮政投资完成额累计同比+6.3%，单月增速达8.31%，水利环境公共持续加速，累计增速连续3月超12.5%，电热气水继续维持前期的较高增速，累计同比+18.9%。2）地产销售情况变化不大，开工降幅有所收窄，竣工情况进一步改善。1-10月地产开发投资额累计同比-8.80%，降幅较上月扩大0.8pct，单月降幅扩大至16.0%。新开工面积累计同比-37%，单月同比下滑35%，降幅较前几月有所收窄，竣工面积累计降幅小幅收窄至-18.7%，单月降幅大幅收窄至-9.4%，销售面积、销售金额累计同比各为-22.3%、-26.1%，与上月变化不大。11月8日，交易商协会将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），其中包括房地产企业，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。11月12日，央行、银保监共同发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，涉及房贷延期、房企风险化解、保交付等。近期地产相关政策密集发布，直指房企融资问题，行业信用拐点有望再次显现，地产需求底部或已显现，重点关注铝模板、装配式装修、装配式结构、园林工程、建筑设计等相关产业链需求恢复情况以及回款情况。基建数据跟踪：1）本周专项债发行量98.70亿元，截止2022年11月20日，累计发行量40036.45亿元，累计同比+29.98%。2）本周城投债发行量为733.20亿元，净融资额为-213.73亿元，截止目前累计净融资额12470.47亿元，累计...
