请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2019.07.24持仓集中化，追逐核心资产——2019年二季度公募基金可转债持仓分析[Table_Author]肖沛(分析师)覃汉(分析师)xiaopei@gtjas.comqinhan@gtjas.com0755-23976176010-59312713证书编号S0880518060001S0880514060011本报告导读：19年二季度公募基金转债持仓额继续提升，机构抱团转债“核心标的”。摘要：[Table_Summary]2019年二季度基金转债持仓额继续提升。19年二季度公募基金转债持仓市值达684亿元，环比提升3.12%。转债持仓基金数量下降为1394家，环比减少465家。从上交所数据来看，二季度公募基金持有的上证可转债及可交债市值继续上升。持有人分布中，二季度增持较多的主体为年金和自然人。可交债持仓方面，保险机构持仓增幅较大，已跃升至第二大持仓主体。混合债基转债持仓量继续提升，灵活配置及偏股型持仓量下降。19年二季度混合债券型二级债基、中长期纯债型基金和混合债券型一级基金排名转债增仓金额前三位，分别增仓20.64亿元、12.24亿元和9.16亿元。根据测算，在所有持有转债的基金中，二级债基转债平均仓位为14.36%，一级债基转债平均仓位为7.90%，环比继续提升。而在不同基金规模下，转债持仓变动出现分化。其中规模在2亿元以下和5~10亿元之间的基金在二季度增持了转债，而规模在2~5亿元之间和10亿元以上的基金减持了转债。个券增减仓分析：苏银、桐昆和圆通增仓金额位居前三。19年二季度增持金额排名前三的个券分别为苏银转债、桐昆转债和圆通转债，减持金额排名前三的个券分别为宁行转债、电气转债、国君转债。可交债持仓方面，G三峡EB1、18中化EB、16凤凰EB增持金额最大，18中油EB、17中油EB、17山高EB则位于减持金额前三位。转债基金净值整体回撤，平均杠杆率下降，仓位提升。转债基金申购热情降温，规模分化明显。包括新发的农银汇理可转债基金在内的36只转债基金中，二季度规模实现正增长的有15只，规模下降的有21只。业绩表现来看，19年二季度转债基金净值有所回撤，单季度收益全部为负。从杠杆率及仓位统计结果来看，19年二季度转债基金平均杠杆率下降0.0335，仓位环比提升3.66%。债券研究团队覃汉（分析师）电话：010-59312713邮箱：Qinhan@gtjas.com证书编号：S0880514060011刘毅（分析师）电话：021-38676207邮箱：Liuyi013898@gtjas.com证书编号：S0880514080001高国华（分析师）电话：021-38676055邮箱：Gaoguohua@gtjas.com证书编号：S08805150800...
