2019年全球信用风险展望联合资信评估有限公司电话：010-85679696传真：010-85679228地址:北京市朝阳区建国门外大街2号PICC大厦17层邮箱:lianhe@lhratings.com网址：www.lhratings.com2019年1月22日第01页2019年全球信用风险展望2019年全球信用风险展望联合资信评估有限公司主权部摘要2019年，全球将迎来又一个偿债高峰，部分国家债务集中到期偿还压力较大，外资流出、货币贬值等因素则将进一步加剧新兴经济体外债偿还压力。受政治极化加剧、民粹主义进一步崛起等因素的影响，预计2019年地缘政治风险将成为全球信用风险最大的不确定性。随着全球经济增长动能的趋缓，预计2019年全球经济增长下行压力将进一步加大，受全球流动性收紧及贸易摩擦风险影响，全球经济增速将放缓至3%左右的水平，但发达经济体和新兴经济体将有所分化。中美贸易战引发的双核共振对全球经济影响较大，尤其是美国经济在进入周期后段后，在2019年的表现对全球经济的影响举足轻重。全球资产价格受美元加息和融资成本上升的影响将出现较大的波动，尤其是货币资产的波动不确定性较大，预计经济-金融风险冲击链条有可能在2019年加剧。从全球各区域来看，欧洲地区的一体化面临严峻挑战，主要体现为核心国家影响力下降、民粹主义政党执政掣肘改革进程、英欧关系不确定性加大及安全风险上升等问题，但在结构性改革持续推进的背景下，欧洲各国的财政赤字及政府债务有望进入下行通道，欧洲统一财政联盟及“多速欧洲”等方案或成为协调解决财政及债务问题的机遇；亚太地区地缘政治风险有所下降，但高杠杆依旧是制约地区信用水平的主要因素，地区经济增长受贸易保护主义倾向上升及全球需求减少等因素影响有所放缓，美元升值也使得亚太地区新兴经济体货币普遍承压贬值，全球流动性收紧加剧了亚太地区新兴市场的资本外流压力，部分对外资依存度较高的国家将不可避免的受到冲击；中东非洲地区地缘政治风险仍处于较高水平，地区财政状况和贸易活动在油价支撑下得到一定改善，特别是产油国改善明显，但中长期增长前景不确定性较大，未来偿债能力很大程度上取决于国际油价走势；独联体地区政治环境仍面临一定的不确定性，美国对俄罗斯的制裁仍将持续，各经济体之间经济实力差异较大，但地区经济复苏态势明显，政府债务水平保持在合理可控范围，区域内经济贸易合作不断加强，外债水平可控，对外债的偿付能力保持稳定；北美地区美国和加拿大的政局稳定性均出现了下滑趋势，作为全球经济领头羊的美...
