1本报告版权属于国投安信期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。经济平稳供需宽松，火电占比继续压缩19年8月2-3日，由中国投资协会大中型企业投资专业委员会主办的“2019年电力运行形势（中期）交流分析会”在京举行，主要议题如下：➢2019电力供需总体平稳，发电结构继续调整上半年电力消费增速一季度二季度差别加大，主要原因包括气温因素、季度因素、逆周期因素。因此在经济逆周期回暖背景下，全年平滑季度的较大波动之后，年度总电力需求预计平稳。但电力结构会延续压缩火电的趋势，煤炭的全年电力需求预期和去年水平相近，增速较小。➢煤炭供给侧改革初步告捷，供给端结构性问题占主导今年随着大型煤矿产能释放和大规模去产能基本结束，供给端会偏向宽松格局。但是由于产能过于集中，地方管理政策、铁运能力尚未跟上投产进度等原因，市场会在煤种、时间、地区等方面产生结构性矛盾，导致局部偏紧的格局。➢期现结合助力风险管理，创新方案专业化提高效果由于电厂的经营计划常常是以年为尺度，容易面临较大的煤价波动风险。目前除了推动中长期合同来稳定价格以外，利用期货市场，进行自主套保、点价交易等方式来管理风险也取得了一定成效。随着专业风险管理公司业务的发展，还产生了结合保险公司的新模式。MTable_Title2019年8月8日2019年电力运行形势（中期）交流分析会纪要Table_BaseInfo会议纪要投资评级Table_Chart品种表现资料来源：Wind资讯姓名分析师SAC执业证书编号：S1111111111111Xxxxxx@essence.com.cn021-68767839高明宇首席分析师期货从业资格号：F0302201投资咨询从业证书号：Z0012038gaomy@essence.com.cn010-58747615相关报告1）20190806动力煤周报《动煤缺乏有效去库窗口，远月合约震荡偏空》2）20190406动力煤二季报《高卡结构性紧缺，动煤短多长空》3）20190225动煤产地市场调研专题报告《榆林分批次复产迟缓，关注期货空头&看涨期权策略组合》4853586368737850055060065070011/131/133/135/137/13动力煤布伦特原油调研报告/动力煤2本报告版权属于国投安信期货有限公司。各项声明请参见报告尾页。内容目录主题一：2019上半年电力市场运行与供需形势分析...................................................................3主题二：2019年动力煤供需形势及价格走势分析.......................................................................5主题三：电力企业套保经验分享与价格风险管理..............................
