本研究报告仅通过邮件提供给国投瑞银国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com)使用。1权益量化基金研究2018证券研究报告基金研究2019年1月23日四季度基金业绩全线下跌，增持信息技术业、减持制造业——2018年4季度主动股票基金季报分析相关研究证券分析师宋施怡A0230515070001songsy@swsresearch.com联系人宋施怡(8621)23297818×7599songsy@swsresearch.com本期投资提示：2018年四季度，市场大幅下跌，上证综指四季度下跌11.61%，创业板指下跌11.39%，大部分主动基金净值下跌，在统计的273只普通股票型基金中，四季度有272基金收益率下跌，占比99.63%，仅有1只基金逆市上涨，占比0.37%；598只混合型基金中，没有基金在四季度收益率为正，收益率低于10%的有366只，占比61.20%。2018年四季度，股票型基金资产净值多数下降。普通股票型基金中，共有251只基金资产规模减少，数量占比为92.28%，混合型基金中共有563只基金规模较上季度有所减少，占比为94.30%。资产净值变动在3亿以内的股票型基金和混合型基金占比分别高达91.18%和85.43%。2018年四季度末，主动股票类基金平均仓位为79.16%，相比2018年三季度末下跌了2.01%。行业配置方面，股票型与混合型基金中持仓比例最高的三个行业一致，股票型基金中持仓比例最高的三个行业分别为制造业、金融业、信息技术业，在这三个行业上的配置比例为59.60%、9.31%和8.14%；混合型基金持仓比例最高的三个行业分别为制造业、金融业、信息技术业，配置比例为55.08%、10.95%和8.05%。股票型基金在2018年四季度的行业配置上较多地增持信息技术业、文化体育业、房地产业。混合型基金较多增持信息技术业、房地产业、文化体育业。根据基金四季报披露的十大重仓股票信息，2018年四季度末主动类股票基金的重仓股票共945只，相较上一季度基金重仓股数量有所增加。从基金持有重仓股市值角度来看，2018年四季度基金持有市值最高的股票依次是：中国平安、贵州茅台、招商银行，分别有174只、146只、120只基金重仓，重仓市值为112.13亿元、96.56亿元、73.43亿元。从基金持股比例来看，通策医疗、晨光文具、健帆生物的基金持仓市值占股票A股总市值比重最高，分别为28.33%、26.47%和25.26%。四季度共有232只新进重仓股。其中，基金重仓市值最高的个股依次是：迈瑞医疗、科沃斯和游族网络，分别有55只、11只和20只基金重仓，重仓市值为22.14亿元、3.39亿元、3.35亿元。通过对重仓股票行业分布进行分析，我们也可以看出...
