本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：新能源汽车：全球化浪潮为主线，关注产业链受益环节新能源汽车、动力电池进入质与量双升轨道。量方面，在补贴政策推动下，新能源汽车产销量保持较快增长，未来双积分政策接棒，将在供给端保障新能源汽车产销量的稳定增长。质方面，新能源汽车系统能量密度主流区间向高能量密度转移，第12批纯电动乘用车系统能量密度在160Wh/kg及以上的占比达23.7%，非快充类纯电动客车系统能量密度均在135Wh/kg以上。全球化浪潮并起，产业链国际化布局有望受益。车企方面，宝马、奔驰、大众等国际主流车企均布局新能源车型，以应对电动化趋势。动力电池企业方面，中日韩领军动力电池企业均进入国际化的供应链体系，日韩动力电池企业国内布局的进程也持续推进，电动全球化的进程不断加深。高端化发展趋势确定，产业链有望持续受益。电芯方面，国内外的行业集中度较高，受益于新能源汽车的快速发展，领先厂商产能持续扩张。正极材料方面，高能量密度需求持续提升，高镍三元材料等高端材料的应用有望扩大。隔膜方面，是目前四大材料中国产化率最低的环节，动力电池装机量增长叠加进口替代将推动国产隔膜市场高速增长，湿法隔膜有望领航行业发展。铝塑膜方面，行业约90%以上依赖进口产品，受益于软包电池应用规模的不断扩大以及国产化率的提升，未来铝塑膜具备较大的成长空间。光伏：强者恒强格局加速上演，各环节优质公司持续受益2018年下半年国内光伏行业放缓明显，光伏产业链各环节产品价格出现较大幅度下跌。光伏产品价格的持续走低一定程度上提振了海外市场的装机需求，2018年国内光伏产品出口出现明显增长。我们认为，国内光伏行业平价上网进程加快，行业驱动逐渐由政策驱动转变为市场驱动，未来光伏运营商将更加关注光伏产品发电效率。随着新增产能释放，具有成本优势的新增产能将逐渐替代行业中的落后产能，行业格局迎来新一轮调整，集中度有望进一步提升。积极拓展海外市场以及具备持续新增产能扩张的供应商将受益全球光伏市场需求增长。电力设备：二次设备商受益于配网自动化率提升，特高压重启利好核心设备商国内用电需求保持稳步增长态势，电网投资额持续维持高位。随着国内配网自动化的持续渗透，未来几年国内市场对二次设备的需求将稳步提高。特高压方面，国家能源局印发的《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》提出加快推进特...
