HeaderTable_User112225320013948922821394892282HeaderTable_Stock股票代码投资评级评级变化行业codeHeaderTable_ExcelHeaderTable_StatementCompany东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。专题报告【金融工程·证券研究报告】Table_Title公募基金产品与基金经理评价——《FOF系列研究二》Table_Summary研究结论本篇作为FOF研究的第二篇，主要研究如何对基金产品以及基金管理人建立评价体系。时间序列模型显示大部分的主动权益基金都不具备择时能力；行业配置方面，从2006年至2018年，主动权益基金在行业配置上获得了39%的超额收益，在医药、银行、食品饮料行业配置比例最高；主动权益型基金在风格上获得了4%的正收益，主要是小盘成长的风格。基金的规模与未来收益呈现显著的负向关系，持有期为1个月的情况下预测能力最强，IC为-3.53%。如果将规模小于1亿元的基金剔除，这种负向关系更加明显，持有期为1个月的IC达到-4.24%，IC的稳定性也有所提升。基金经理变更次数与基金未来收益呈现显著的负相关，持有期为1个月的IC达到-2.78%。公司主动管理规模、基金经理平均从业年限、获金牛奖次数与基金未来业绩没有明显的相关性。中长期业绩优秀的基金和基金经理未来1-3个月表现相对较好，未来6-12个月业绩不一定会表现更好。另外市场风格的切换，很可能导致业绩的反转，破坏基金业绩的持续性。基金经理当前管理总规模与未来业绩呈显著的负相关，持有期为1个月的IC达到-3.84%。基金经理当前管理基金数量和基金经理历任公司数对未来1个月业绩均有预测作用。为了让FOF投资者方便及时得了解基金产品和基金经理的收益风险特征、投资风格偏好等信息，我们设计了一套评价体系，并提供相应的Excel分析工具，未来随着我们对FOF研究的深入，我们会不断升级工具，为投资者建立完整的FOF分析系统。我们的工具主要包含以下内容：1.基金产品和基金经理的基本信息2.基金产品和基金经理的历史业绩3.基金产品和基金...
