太阳能：多晶硅行业研究调查报告我们认为2008年太阳能行业的三个主题是多晶硅、补贴政策和薄膜电池，其中多晶硅是我们当下关注的焦点；与之前的观点一致，我们仍然认为多晶硅供需的紧张形势将维持，2010年前不会出现明显过剩，价格仍将维持高位；我们预计2008年平均价格为2400元/kg，2009年为2000元/kg；从供给面看，国际大厂和国内企业的供给量都比之前预期要小，这是供需持续紧张的最重要原因；多晶硅部分国际大厂的扩产比预期略慢，REC的MosesLake厂已经推迟；国内多晶硅厂尽管在建拟建项目巨大，但今明两年能够生产的规模有限，预计2008年国内产量不超过4000吨。副产品的处理也是我们关注的，从目前来看，虽然经济性有待提高，但新光硅业等大厂的副产品处理已经达到环保要求，与之前的技术相比这是巨大的进步；而部分新进入者的副产品处理能否达标值得关注，而随着多晶硅项目的遍地开花，环保问题将成为制约行业发展的一大因素；我们仍看好已经有多晶硅批量生产能力的企业，如新光硅业，看好与其相关的上市公司：川投能源、天威保变等。国际大厂产能释放速度低于预期、供需仍紧张预计七大厂年底产能扩至27350吨2008年全球主要多晶硅大厂产能接近翻番，从下表可以看到，2008年底的大厂太阳能级多晶硅产量有望达到27350吨，较2007年底增长90%，是网络泡沫破灭后最大年度涨幅；具体看，SGS扩产规模是各厂中最快者，从2200吨扩至8500吨；Wacker扩产2700吨，居次席；Hemlock扩产2100吨、与SGS同属REC的ASiMI扩产1500吨；除此之外的其他几家扩产规模较小。部分大厂产能释放速度并不如预期迅速寻摇钱术到大厂的扩产中，部分采用新技术，如Wacker和REC采用FBR法，从目前的情况看，新技术产能的进展速度落后于预期；REC在2月初公告，由于设备问题，公司MosesLake的FBR项目将推迟两个月的工期，预计将在2008年四季度的末期开始商业化生产；受MosesLake项目推迟的影响，REC预计2008年公司粒状多晶硅产量仅400吨，全年的多晶硅产量也从之前预期的8000吨降至7000吨；Wacker在年报中提及，2008年底公司年产650吨的FBR线将投产，Wacker声称已经对FBR法进行了两年半的测试；总之，我们对新技术的扩产速度持谨慎态度,大厂供给量略低于之前预期。寻摇钱术到国内多晶硅产能释放：需要时间目前批量生产的企业寥寥几家国内目前准备进入多晶硅领域的企业数量较多，但已经批量生产的企业仅寥寥几家；从2007年的情况看，国内批量生产多晶硅的企业主要有三家：峨嵋半导体...
