固定资产投资决策•第一节固定资产投资的概述•第二节固定资产投资的现金流量•第三节投资决策指标•第四节投资决策指标的应用•第五节有风险情况下的投资决策第一节固定资产投资的概述•一、固定资产投资的分类•二、固定资产投资的特点•三、固定资产投资管理的程序一、固定资产投资的分类•(一)根据投资在生产过程中的作用分类•新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资•(二)按对企业前途的影响进行分类•战术性投资和战略性投资•(三)按投资项目之间的关系进行分类•相关性投资和非相关性投资一、固定资产投资的分类•(四)按增加利润的途径进行分类•扩大收入投资与降低成本投资•(五)按决策的分析思路来分类•采纳与否投资和互斥选择投资二、固定资产投资的特点•(一)回收时间较长•(二)变现能力较差•(三)资金占用数量相对稳定•(四)实物形态与价值形态可以分离•(五)投资的次数相对较少三、固定资产投资管理的程序•(一)投资项目的提出•(二)投资项目的评价•(三)投资项目的决策•(四)投资项目的执行•(五)投资项目的再评价第二节固定资产投资的现金流量•一、现金流量的构成•二、现金流量的计算•三、投资决策中使用现金流量的原因一、现金流量的构成•（一）初始现金流量•初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量•1、固定资产上的投资•2、流动资产上的投资•3、其他投资费用•4、原有固定资产的变价收入一、现金流量的构成•（二）营业现金流量•营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。•每年净现金流量(NCF)＝每年营业收入－付现成本－所得税•或每年净现金流量(NCF)＝净利＋折旧一、现金流量的构成•（三）终结现金流量•终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：•1、固定资产的残值收入或变价收入；•2、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回；•3、停止使用的土地的变价收入等。二、现金流量的计算•在现金流量的计算中，一般都假定各年投资在年初一次进行，各年营业现金流量看作是各年年末一次发生，把终结现金流量看作是最后一年末发生。•基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量•注意的问题：•（1）区分相关成本和非相关成本•（2）不要忽视机会成本•（3）要考虑投资方案对公司其他部门的影响•（4）对净营运资金的影响三、投资决策中使用现金流量的原因•（一）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素•（二）采用...
