宏观调控与中国房地产企业发展一、引言为了应对亚洲金融危机对我国经济的影响，1998年中国政府采取了积极的财政、货币政策，加大了城镇住房制度改革力度，提出将住宅建设发展成为促进国民经济增长的新的经济增长点。1998年～2002年，以住宅建设为主的房地产业，确实在抵消亚洲金融危机影响、推动国民经济增长方面起到了积极的作用。清华大学房地产研究所的研究表明，1998～2002年的五年间，我国城镇住房投资和住房消费占GDP的比重平均分别为5.9%和1.1%（美国同期数据为4.5%和9.8%）。中国人民银行货币政策分析小组指出[1]，“2001年房地产开发投资对中国GDP增长的直接贡献率为1.3个百分点，间接贡献率为0.6到1.2个百分点，两者相加共计1.9到2.5个百分点。”住房消费、住房投资占GDP比重中美对比分析（1998～2002年平均值）国家占GDP的比重城市居民住房消费全社会住房投资中国3.0%（调整值）8.4%美国9.8%4.5%住房消费、住房投资对GDP增长贡献百分点、贡献率中美对比分析（1998～2002年平均值）国家贡献百分点贡献率城市住房消费住房投资城市住房消费全社会住房投资中国0.2%1.0%2.3%17.2%美国0.36%0.17%14.8%5.8%一、引言房地产开发投资对GDP增长贡献率的提高，又带来了另外一种担心：即中国GDP增长对房地产业的依赖程度较高，如果房地产业出现不正常的发展，或者出现一些大的起伏，不仅会导致房地产业进入衰退，而且其资金链的断裂还会对金融体系、甚至对整个国民经济的稳定发展带来不良影响。2004年初，央行研究局课题组《中国房地产发展与金融支持》：报告估算，80%左右的土地购置和房地产开发资金，都直接或间接地来自商业银行信贷，使得房地产投资的市场风险和融资信用风险集中于商业银行。一、引言建设部等6部委2002年8月26日下发了《关于加强房地产市场宏观调控促进房地产市场健康发展的若干意见》（建住房〔2002〕217号）2002年底，中国人民银行严格按照《关于规范住房金融业务的通知》（银发2001－195号文件）对全国进行了房地产信贷检查。中国人民银行2003年6月13日发布了《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》（银发[2003]121号，以下简称“121号文”）2003年8月12日，《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》（国发[2003]18号，以下简称“18号文”）一、引言进入2004年以来，国家加大了利用金融政策和土地供应政策调控经济的力度：2003年12月30日，《国家发展改革委、国土资源部、建设部、商务...
