数字金融释放了农村家庭消费潜力吗∗———基于边际消费倾向视角的机制分析许兰壮张乐柱（华南农业大学经济管理学院广州５１０６４２）伍茜蓉（南京农业大学经济管理学院南京２１００９５）摘要：本文利用２０１５—２０１７年ＣＨＦＳ面板数据，基于边际消费倾向视角，从消费水平、消费结构、消费潜力三个维度，考察了数字金融对农户消费的影响。研究发现：数字金融对农户消费水平与边际消费倾向存在显著的正向影响。进一步分析显示，边际消费倾向与收入整体呈倒“Ｕ”型分布并在中高收入水平处出现拐点，大部分农户仍处于拐点左侧，缩小收入差距有助于提升农户边际消费倾向。内生性讨论显示，数字金融对农户消费的影响主要通过边际消费倾向实现，具有持续性与平稳性。从消费结构来看，数字金融增加了农户发展型消费需求，然而中低层次消费需求仍是农户最倾向的消费类型。基于此，本文建议通过数字信息与服务建设、促进农户增收、缩紧收入差距、完善农村服务业发展等渠道，提振农村消费市场，释放农户消费潜力。关键词：数字金融；消费水平；消费结构；边际消费倾向；农户一、引言近年来，在世界经济持续低迷、全球市场萎缩、保护主义上升的背景下，中国投资与出口贸易的边际效应逐渐下降，经济发展由高速增长进入低速平缓阶段。基于当前形势，我国经济战略转向“以国内大循环为主体、国内国际双循环相促进”的新格局，消费主导型经济转型成为促进增长的关键（殷杰兰，２０１８）。中国农村消费市场潜力巨大，２０１９年我国农村人口占比３９.４％，农村居民人均消费支出较２０１４年增长５９％（城镇增长４０.５％），超过了全国增长水平（４８.７７％）①。然而，农村消费市场长期处于“沉睡”状态，２０１９年农村居民消费额仅占全国居民消费额的２１.６７％，挖掘并提高农村居民消费潜力具有非常重要的战略意义与现实意义。边际消费倾向又称“消费意愿”（李永友等，２０１２），是联系收入与消费的枢纽，也是提振内需的关键（雷理湘等，２０１５）。数字金融可以有效促进农户消费水平（杨伟明等，２０２１；关键等，２０２０；张勋等，２０２０；郭华等，２０２０），但数字金融能否影响农户的边际消费倾向？现有研究尚未考察。本文从边际消费倾向视角出发，利用２０１５年、２０１７年ＣＨＦＳ非平衡面板数据，通过引入数字金融与收入水平的交互项对凯恩斯消费函数的理论内涵进行了扩展，并从农户消费水平、消费结构与边际消费倾向三个方面...
