2023年第1期（总第311期）山东纺织经济12研究探讨债务融资成本、内部控制与会计信息透明度张娇（新疆财经大学会计学院，新疆乌鲁木齐830012）摘要：文章以2010—2020年深交所A股上市公司为研究样本，通过实证分析法研究债务融资成本、内部控制与会计信息透明度三者之间的关系，并进一步研究债务融资成本作为调节变量对内部控制和会计信息透明度的影响。研究结果显示：债务融资成本对会计信息透明度有显著的正向影响，内部控制对会计信息透明度也存在显著的正向影响；债务融资成本会促进企业加强内部控制进而增强会计信息质量，提高会计信息透明度。关键词：债务融资成本；内部控制；会计信息透明度中图分类号：F275文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1673-0968.2023.01.0031引言近年来，有媒体频频曝出公司财务舞弊事件，这些造假公司使得中国资本市场出现了严重的信任危机。所以，增强企业的会计信息透明度仍然是必要的。会计信息透明度是衡量企业向利益相关者所传递信息质量的一个重要指标，会计信息透明度不仅会受到企业内部机制的影响，如内部控制机制等，还会受到企业外部利益相关者的影响，如债权人等。对于债权人而言，他们在投资之前会查询企业的财务状况，以此来判断是否应该投资或者是否应该提升风险溢价，如果企业的会计信息透明度较高，债权人作出投资决策的准确性提高，投资后面临的风险降低，债权人所要求的风险溢价也会降低，于企业而言，其自身的融资成本就会降低。因此，会计信息透明度在帮助企业降低筹资成本，促进企业发展方面具有重要意义。内部控制对于企业财务报表的制定者以及生产经营的决策者有着十分重要的作用。企业财务报表的制定者以及生产经营的决策者会直接影响企业会计信息质量，一旦制定者和决策者的私人动机较为强烈，他们出于私利便会隐藏于自身不利的会计信息，即企业的会计信息透明度就会降低。如果企业具有规范的内部控制，这一现象便会得到有效的遏制。以上是从内部监管的角度来说明内部控制对于会计信息透明度的正向影响，而本文是在此基础上研究外部债务约束能否加强内部控制对于会计信息透明度的正向作用。本文的贡献有以下两点：其一，考察了内部控制对于会计信息透明度的影响，增加了提升会计信息透明度的途径。其二，对于内部控制在特定条件下提高会计信息质量作出进一步解释，即在债务融资成本较高的条件下，企业会更有动机去规范自身的内部控制机制以提高会计信息透明度，从而达到降低筹资成本的目的...
