2022年第12期(总第510期)No.12，2022GeneralNo.510130收稿日期:2021－11－01作者简介:陈泽阳，经济学博士，师资博士后，中国人民大学劳动人事学院，E-mail:chenzeyang@ruc.edu.cn．刘玉珍，管理学博士，教授，北京大学光华管理学院，E-mail:yjliu@gsm.pku.edu.cn.孟涓涓，经济学博士，教授，北京大学光华管理学院，E-mail:jumeng@gsm.pku.edu.cn.*刘玉珍感谢国家自然科学基金资助(项目号72172004)。孟涓涓感谢国家自然科学基金资助(项目号72225002，71822301)。感谢匿名审稿人的宝贵意见，文责自负。框架效应与贷款决策:一项金融素养的实验研究陈泽阳刘玉珍孟涓涓(中国人民大学劳动人事学院，北京100872;北京大学光华管理学院北京100871)摘要:过度借贷是一个常见的非理性决策。近年来，网络借贷市场的激烈竞争降低了申请贷款门槛，导致金融素养较低的人群开始参与网络借贷，进一步加剧了过度借贷现象。本文采用实验室实验方法，给被试者提供本质上完全等价的贷款产品，同时外生地变化贷款成本形式(绝对数值形式的利息相比于百分数形式的利率、单期利率相比于多期复利)，研究贷款成本的展示形式对贷款意愿是否存在影响。结果表明，相比于月利率，展示月利息使得被试者的贷款接受率显著上升21.3个百分点;相比于年化复利，展示月利率使得被试者的贷款接受率显著上升7.91个百分点。这两种框架效应可分别由金融素养的知识层面和思维层面所解释。本文对网络小额贷款场景下的过度借贷提出了一种新的解释———贷款成本的框架效应，并采用实验经济学方法对此提供了可靠的证据。本文研究结论提示，加强金融教育和制定相关法规双措并举，有助于人们做出更审慎的贷款决策。关键词:金融素养;过度借贷;框架效应;贷款决策JEL分类号:C91，D03，D14文献标识码:A文章编号:1002－7246(2022)12－0130－19一、引言贷款这一信用活动形式的本意是平滑跨期消费，提高人们的福利。但在现实生活中，过度借贷却是一个常见的非理性决策(MeierandSprenger，2010;高明和刘玉珍，2013;Li2022年第12期框架效应与贷款决策:一项金融素养的实验研究131etal.，2020)。近年来，随着互联网的普及，网络小额贷款的出现更进一步加剧了过度借贷现象。即使借款人主观还款意愿强烈，也容易发生被动违约(封思贤和那晋领，2020)。这不仅会损害借款人的福利(CarrellandZinman，2014;Melzer，2018)，甚至还会成为经济正常运行的潜在威胁(Uribe，2006)。为预防过度借贷可能引发的金融市场动荡，有关...
