现代营销下旬刊2023.06XDYX法律一、引言家族企业是重要经济活力源泉，之所以能够大放光彩，离不开其自身优势。具体而言，家族企业存在所有权和经营权的统一，家族股东有较强的能力去监督代理人。经营家族企业的家族成员之间存在血缘或姻亲关系，这样的关系可以增进成员之间的相互认同，从而提升团结性与合作效率。因此，家族企业才能收获巨大的成功（黄玲、林振兴，2010）。但是，一部分家族企业又陷入了冲突的泥潭当中，例如，中国台湾长荣集团董事长张荣发临终时对控制权的不合理分配，引发了大房子女与二房子女之间的争斗。再如当当网，因为李国庆、俞渝夫妇之间的感情纠葛问题以及经营策略分歧而发生股权争夺。面对上述现象，一些直觉性的问题是：为什么部分家族企业会爆发剧烈的冲突？这样的冲突是否可以得到规避？经过长期发展的公司治理体系，为什么没能对这样的冲突进行有效的治理？本文认为，家族企业之所以存在走向冲突的趋势，是因为家族企业具有非家族企业所不具备的异质性。家族企业在追求经济效益的同时，还要追求非经济效益，即“社会情感财富”（SocioemotionalWealth，简称SEW）。在追求SEW的过程中，控股家族所采取的一些行为可能会改变企业中的委托代理关系，而委托代理关系的异化又阻碍乃至于破坏了原本的公司治理机制，以至于冲突不断深化而得不到有效的治理。基于此，本文通过多案例分析的方法，来探究SEW与家族企业委托代理问题之间的关系。二、文献回顾（一）SEW理论的涵义SEW理论由Gomez-Mejia等（2007）提出。他们认为，家族企业不仅追求经济目标，还追求非经济目标。而追求非经济目标所获得的效用，就是“社会情感财富”，包括家族对企业的控制欲、家族影响力带来的成就感、家庭关系的和睦、对值得信赖的家族成员委以重任的欲望、家族身份与个性的保留、延续家族王朝的欲望等。为了追求这些SEW，家族可能会采取一些“非经济”“非理性”的措施。例如，选择能力不足的家族后代，而非能力充分的非家族经理人来掌管公司，放弃对新产品的研发从而维护自己对旧市场的统治地位，抑或是拒绝非家族大股东的进入从而保持自身对企业的控制力等。（二）公司治理中的委托代理问题公司治理发源于两权分离引起的代理问题。关于两权分离，BerleandMeans（1932）指出，资金的所有者需要通过经营来使自己的资产获得升值，但其本身缺乏专业的经营能力，管理者虽然具备相关的职业素养，但其本身缺乏资金。于是资金的所有者和具备经营能力的...
