研究与探索2023年第16期*本文系广西高校人文社会科学重点研究基地项目“‘一带一路’倡议与沿岸沿线民族地区的文化安全问题研究———以广西边境民族文化安全为例”（项目编号：2019YJJD0013）；玉林市重大项目“玉林市与北部湾经济区、桂东、粤西主要城市差异化发展研究”（项目编号：YLSXZD2019025）阶段性研究成果。管理层权力、战略激进度与企业绩效*朱璐婕1,2（1.玉林师范学院商学院广西玉林537000；2.巴利瓦格大学研究生院菲律宾布拉坎巴利瓦格3006）摘要：管理层权力配置是公司治理的重要组成部分，其影响着公司各种制度和政策的执行效率。更高的权力可能带来有效的执行度，也有可能带来权力滥用。文章基于权力保障观和权力超越观进行分析，研究高管权力与企业绩效的关系，并探讨战略激进度所起的中介作用。研究发现：在其他条件不变的情况下，高管权力越大，企业的绩效越好；战略激进度在两者关系中起到中介作用，即高管权力提高了战略激进度，以此为中介进而正向影响了企业绩效；基于异质性检验发现，在企业融资约束程度高、管理者代理问题低时，高管权力对企业绩效的提升更显著。关键词：管理层权力战略激进度企业绩效内部治理一、研究背景高管权力反映了公司高管对企业影响和掌控能力。从管理者权力理论出发，当企业的内部治理水平较弱、外部监督环境较差时，管理者会利用其权力控制董事会、制定符合自身利益的薪酬契约等来进行寻租，满足个人私利[1]。也有研究指出，高管权力并不见的总是带来负面效应，刘启亮等[2]对已有文献、理论梳理提出了高管权力理论的两个观点，一是权力保障观，在高管权力较大时，其能够更有效地调配公司的各种资源,及时、快捷地完善内部控制制度并使内部控制在实践中得到较好地执行，有助于提高企业的执行效率；另一种观点是权力超越观，该观点与管理者权力理论一致，认为在高管权力过大时，容易使得其权力缺乏监督和约束，进而产生管理者寻租行为，损害企业价值。已有文献主要从薪酬操纵[3]、在职消费[4]、过度投资[5]、信息操纵[6]等角度分析高管权力的影响，可以看出，已有研究主要从高管对企业的某一决策和经营特征出发来进行分析，高管权力对企业的影响的综合的、复杂的，从单一视角来分析可能无法全貌的反映高管权力对企业所产生的影响。与投资决策、信息操纵、在职消费等不同，企业战略是全局性和长远性规划，是企业一系列决策的综合体现[7]，目前鲜有文献探究高管权力对企业战略激进度的影响。关于战...
