【摘要】高速公路企业特点与中期票据融资方式的优点互相契合，能为高速公路企业提供高效融资，满足高速公路企业在建设与营运等方面的资金需求。本文试结合广东省高速公路发展股份有限公司2019、2020年度发行的中期票据融资行为，深入分析其融资行为的动因，并了解融资过程中可能发生的风险和应对措施。通过本文的分析，可从中得知中期票据这一融资方式对高速公路企业的影响，进而在高速行业未来的融资行为上获得启发。【关键词】高速公路企业；中期票据；融资行为；风险管理一、高速公路企业融资现状分析根据交通运输部《2020年交通运输行业发展统计公报》，截至2020年末，我国高速公路的总里程已达到16.10万公里，总里程数位居世界第一位；新增1.14万公里，同比增长7.62%。高速公路企业资金要能适应企业战略发展，从一开始的高速公路建设、营运管理到后续的高速公路改扩建，甚至是项目投资等，高速公路企业转型多元发展需要有充足的资金支持。国家发改委宏观经济研究院课题组（2004）研究发现我国高速公路企业资金来源基本是比较单一的，少量政府投资加大量银行贷款，要降低对银行债务融资的依赖，优化高速公路融资结构。国内学者多从宏观或微观研究高速公路企业融资现状这一角度出发，并对存在问题提出多元融资渠道、融资结构转型等合理建议。二、广东省高速公路发展股份有限公司中期票据融资动因分析1.高速公路行业投资周期长，资金需求大截至2021年末，广东省高速公路发展股份有限公司（下称粤高速）主要经营业务是广佛高速、佛开高速、京珠高速广珠段和广惠高速的投资建设、收费和养护工作，同时参股多条高速公路项目公司，包括惠盐、广惠、江中、粤肇、赣康、康大、广乐公司，控股高速公路里程306.78公里，参、控股高速公路按照权益比例折算里程合计295.88公里。粤高速高速公路主业决定了其融资资金要稳定，能保证高速公路项目投资建设的巨额资金需求。采用中期票据作为融资方式，一方面能为高速公路项目的投资建设筹集到足够的资金；另一方面，由于融资期限较长，能合理匹配高速公路项目建设周期长的这一特点，相应减少未来的偿债压力。2.高速公路企业过度依赖银行贷款，融资来源单一尽管目前股票融资、债券融资、地方集资等多种融资方式的市场化融资机制已初步形成，但由于融资改革进程以及我国资本市场尚未完善，高速公路行业仍以银行贷高速公路企业中期票据融资行为分析与风险管理潘旭颖作者简介：潘旭颖（1990—），女，广东佛山，汉族...
