—1—2023年4月第2期总第178期金融理论与教学FinanceTheoryandTeaching论我国社会效益债券的运行风险及其防控闫海，张洪彬（辽宁大学法学院，辽宁沈阳110136）摘要：社会效益债券是跨政府、市场和社会三方协同合作的社会治理新模式，能够有效缓解经济发展与多元化社会公共需求之间的矛盾。但是，我国社会效益债券发展尚处在初级阶段，存在项目适用范围不明确、第三方评估机制欠缺、公共财政风险多元化等问题。我国应当推动社会效益债券本土化发展，吸收借鉴国际经验和教训，同时结合我国国情，明确社会效益债券项目的适用范围，建立高效的第三方评估机制，规范公共财政管理制度，以防范社会效益债券的运行风险，并将其纳入法治轨道，实现社会效益债券可持续发展。关键词：社会效益债券；预防性干预服务；第三方评估；跨年度预算平衡；风险防控中图分类号：F812.5文献标识码：A文章编号：1004-9487（2023）02-0001-06收稿日期：2022-07-26基金项目：国家社科基金青年项目“系统性金融风险法律治理中的监管职能配置研究”(19CFX024)的阶段性成果。作者简介：闫海（1976-），男，辽宁本溪人，法学博士，辽宁大学法学院教授，博士生导师，研究方向为经济法学；张洪彬（1997-），女，辽宁本溪人，辽宁大学硕士研究生在读，研究方向为经济法学。政府直接供给模式和“政府付费——社会组织供给”的二元公共服务供给模式已无法满足日益增长的多元化社会需求，政府应当吸收市场主体等社会力量参与社会公共服务，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。党的十九大报告提出要“提高社会治理社会化、法治化、智能化、专业化水平”，多元化主体协同合作是创新社会治理模式的关键，也是实现国家治理体系现代化的重要途径之一。社会效益债券（SocialImpactBonds,SIBs）在社会公共服务领域中建立跨政府、市场和社会的三方协同合作的新型公私伙伴关系，不仅有效解决了财政资金紧张、社会公共服务供给不足的问题，而且提高了市场资源配置效率和社会公共服务质量。我国经济社会正处在转型发展的关键阶段，在政府简政放权、社会资本合作参与和社会治理的现实背景下，作为一项新型融资工具，社会效益债券对加强和创新社会公共服务具有重要作用。但是，目前我国对社会效益债券存在风险认识不到位、防范措施不健全的问题，直接影响我国社会效益债券的有效运行。本文尝试从社会效益债券的运行机制入手，在借鉴国际先进经验的基础上，结合我国国情对社会效益债券运行风险的...
